| Titre | Les déterminants des prix du carbone : Une comparaison entre les phases I et II | |
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| Auteur | Anna Creti, Pierre-André Jouvet, Valérie Mignon | |
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Revue | Revue économique |
| Numéro | vol. 63, no 3, mai 2012 Développements récents de l'analyse économique LXe congrès de l'AFSE | |
| Rubrique / Thématique | Risques et marchés |
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| Page | 601-610 | |
| Résumé |
L'objectif de cet article est d'étudier les déterminants des prix du carbone durant les deux phases du système d'échange des quotas européens concernant les permis d'émission des gaz à effet de serre (eu ets). Plus spécifiquement, en considérant les contrats sur futures à fréquence quotidienne, nous testons si les déterminants des prix du carbone identifiés pour la phase I sont toujours valables pour la phase II et évoluent suivant une relation stable de long terme. En tenant compte de la rupture intervenue en 2006 sur le marché des permis, nous montrons qu'une relation de coïntégration existe pour les deux phases de l'eu ets. La nature de cette relation d'équilibre est toutefois différente entre les deux sous-périodes, avec un rôle croissant des fondamentaux durant la phase II. Le calcul des valeurs d'équilibre montre, en outre, que les prix du carbone tendent à être sous-évalués depuis fin 2009. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
On carbon price determinants: comparison between phases I and II.
The aim of this paper is to investigate the determinants of the carbon price during the two phases of the European Union Emission Trading Scheme (eu ets). More specifically, relying on daily eu allowance futures contracts, we test whether the carbon price drivers identified for Phase I still hold for Phase II and evolve toward a long-run relationship. Accounting for the 2006 structural break on the carbon market, we show that while a cointegrating relationship exists for both phases of the eu ets, the nature of this equilibrium relationship is different across the two subperiods, with an increasing role of fundamentals in Phase II. Deriving equilibrium values, we show that the carbon price tends to be undervalued since the end of 2009. Classification JEL : Q4, C22.`np pagenum="602"/b Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RECO_633_0601 |
