| Titre | Le commencement de la déflation : Perspectives 2013-2014 pour l'économie mondiale | |
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Revue | Revue de l'OFCE (Observations et diagnostics économiques) |
| Numéro | no 129, juillet 2013 Le commencement de la déflation | |
| Rubrique / Thématique | Prévisions |
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| Page | 9-57 | |
| Résumé |
La Grande Récession se poursuit pour la cinquième année consécutive. De 2010 à 2013, les efforts budgétaires réalisés et annoncés par les pays développés ont été sans précédent, avec pour objectif une réduction rapide des déficits. Mais dans un contexte de multiplicateurs élevés, l'effort budgétaire a un coût en termes d'activité. Trop longtemps ignoré, ce mécanisme a conduit à ce que les espoirs de réduction des déficits publics furent toujours déçus.En 2013 puis en 2014, l'ensemble des pays développés continuera donc l'effort de consolidation budgétaire, malgré le haut niveau du chômage involontaire. Les multiplicateurs budgétaires restant élevés, les pays développés s'enfonceront dans le cercle vicieux d'une hausse du chômage, d'une récession qui se prolonge et de doutes croissants quant à la soutenabilité des finances publiques.La poursuite de cette stratégie d'austérité budgétaire porte en elle le germe de la déflation salariale dans les pays les plus touchés. Les réformes structurelles imposées par la troïka consistant notamment à couper dans les rémunérations des fonctionnaires indiquent que cette déflation n'est pas subie, mais encouragée, avec pour objectif la restauration de la compétitivité des pays en crise.Mais, puisque la zone euro est un espace de change fixe, cette déflation salariale ne pourra que se transmettre aux autres pays. Un nouveau levier sera activé par lequel la crise se prolongera. Lorsque les salaires décroissent, l'accès au système financier pour lisser les choix des agents économiques devient impossible. Les dettes que l'on cherche à réduire depuis le début de la crise vont s'apprécier en termes réels. La déflation par la dette deviendra le nouveau vecteur du piège de la crise. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
The beginning of deflation The Great Recession has developed for more than 5 years. Starting from 2010, fiscal austerity plan shave been implemented in many advanced economies, especially in Europe with a view to cut rapidly public deficits. But budget targets have often been missed-due in general to the underestimation of fiscal multipliers. In 2013 and 2014 fiscal consolidation will continue in most advanced economies. Governments will even have to strengthen further austerity measures in order to achieve their budget target. This will lead unemployment to rise while recession will continue, and doubts on the sustainability of public finances will remain. This strategy lays the foundation of wage deflation in the most affected countries. With fixed exchange rate in the euro area, wage deflation will spread across countries. Public debts will rise in real terms. Debt devaluation will be the next trap of the sclerosis Classification: F01. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=REOF_129_0009 |
