| Titre | Information aggregation, speculation, and arbitrage in a simple option market experiment | |
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| Auteur | Bettina Rockenbach | |
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Revue | Revue d'économie politique |
| Numéro | volume 111, janvier-février 2001 Économie expérimentale | |
| Page | 41-65 | |
| Résumé |
Le fait que les occasions d'arbitrage soient exploitées est une hypothèse fondamentale de la détermination théorique du prix des options. Les études empiriques et expérimentales de décision d'investissement font cependant ressortir que l'arbitrage n'est pas exploité complètement par les individus. Au contraire, le comportement observé est bien mieux expliqué par les modèles de comptabilité mentale (Thaler (1985JJ), dans lesquels différents types d'actifs sont évalués séparément. Néanmoins, la question de savoir si des occasions d'arbitrage inexploitées pourront aussi être observées dans des contextes de marché, pour lesquels les arbitragistes apprennent les uns des autres et dans lesquels les prix peuvent être influencés par quelques agents à l'affût d'arbitrage, reste une question ouverte. Le présent article fait le compte-rendu d'une expérimentation sur le commerce des options dans un contexte de marché et compare des hypothèses concurrentes : détermination de prix par élimination d'arbitrage (DPEA), équilibres d'anticipations rationnelles (EAR) et plusieurs hypothèses de comptabilité mentale. Toutes les hypothèses de comptabilité mentale ont une capacité d'explication significativement supérieure à celles de la DPEA et des EAR, mais ne sont pas significativement départageables entre elles. En terminant, on procède è une revue critique des comportements typiques de l'échange individuel qui pourraient être è l'origine de la défaillance des marchés quant à la DPEA. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=REDP_111_0041 |
