| Titre | Ciblage de l'inflation, transparence et anticipations ? une revue de la littérature récente | |
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| Auteur | Isabelle Salle | |
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Revue | Revue d'économie politique |
| Numéro | volume 123, septembre-octobre 2013 Varia | |
| Rubrique / Thématique | Bilan/Essai |
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| Page | 697-736 | |
| Résumé |
Cette contribution rend compte de l'évolution de la modélisation des régimes de ciblage de l'inflation en mettant en évidence la manière dont ces modèles successifs ont appréhendé le rôle joué par la transparence en termes de performances macroéconomiques. Deux rôles structurants de la transparence se dégagent au fil des évolutions de la modélisation. D'abord, la transparence joue un rôle indirect sur les incitations auxquelles fait face la banque centrale qui adopterait un tel régime ce qui permet de limiter l'ampleur du biais inflationniste. Ensuite, et surtout, la transparence permet à la banque centrale de mettre en œuvre un management des anticipations efficace dans le cadre d'un tel régime. La transparence joue alors un rôle direct en influençant les anticipations des agents. La banque centrale peut ce faisant stabiliser de manière efficace le produit et l'inflation. A cet égard, les cadres théoriques mobilisés relâchent d'abord l'hypothèse d'homogénéité de l'information pour mettre en évidence le rôle de coordination des anticipations des agents joué par les informations de la banque centrale ; puis l'hypothèse d'anticipations rationnelles, pour montrer comment la cible d'inflation peut faciliter la formation des anticipations des agents. L'exposé est ponctué de références empiriques. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Inflation Targeting, Transparency and Expectations – a review of recent literature This paper surveys the different modeling frameworks which have been proposed to address inflation targeting regimes and their economic outcomes, with a special emphasis on the role of transparency. The different phases of this modeling process highlight two functions of transparency. First, transparency acts indirectly on the incentives the central bank faces and thereby impinges on the inflation bias. Second, and mostly, by exerting a direct influence on private agents expectations, a transparent central bank is able to manage private expectations in order to achieve a better stabilization of both inflation and economic activity. To that respect, the assumption of perfect information has been first removed to assess how the central bank's information may acts as a coordination device of agents' expectations. The assumption of rational expectations has been then released to demonstrate how a public inflation target may make the expectation formation of agents easier. The argument also refers to empirical evidence. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=REDP_235_0697 |
