| Titre | "Comment plaire à un capital-risqueur en quelques secondes ? Une reconstruction économétrique des critères de sélection de deux capital-risqueurs" | |
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| Auteur | Michal ZAJAC | |
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Revue | Vie et sciences de l’entreprise |
| Numéro | N°191-192, décembre 2012 Innovation et environnement | |
| Rubrique / Thématique | Recherches |
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| Page | 132 | |
| Résumé |
L'objectif de cet article est de reconstituer les critères de sélection employés par deux capital-risqueurs français à une phase très préliminaire du processus de sélection. Au stade considéré, l'investisseur doit décider en quelques secondes sur la base de très peu d'informations, s'il souhaite lire le profil détaillé de la société candidate. Seul un petit nombre de sociétés verront leur profil visité par l'investisseur et auront donc une chance de franchir les étapes ultérieures menant au financement.Les critères de décision sont reconstitués par l'analyse économétrique (modèle Logit) d'un échantillon de 700 sociétés inscrites sur la plateforme internet de recherches de fonds Oseo Capital Pme. Nos résultats invalident la théorie dominante du processus de sélection des investisseurs en capital, selon laquelle l'investisseur appliquerait mécaniquement des critères simplistes au stade préliminaire de sélection. Nous montrons que loin de constituer une liste fixe, les critères sont un corps vivant en permanente mutation. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
This article aims at discovering the selection criteria used by two French venture capitalists (VCs) at an early stage of the selection process. The investor has to choose if he wishes to pursue the diligence process and read the detailed profile of the company, on the basis of a few pieces of information. Only a handful of companies will have their profiles visited and get a chance to pass all the ensuing due diligence stages, eventually leading to VC investment. The criteria are econometrically deduced (Logit model) from a sample of 700 companies publishing their profile on Oseo Capital Pme, a public French fundraising website. Our results reject the portfolio fit theory, according to which VCs mechanically apply simplistic criteria at the preliminary selection stage. We show instead that they use complex, interactive and constantly changing criteria. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=VSE_191_0132 |
