| Titre | L'impact des annonces de notation de crédit sur les valeurs européennes : une comparaison avant et pendant la crise de 2008 | |
|---|---|---|
| Auteur | Ali Dardour - KEDGE Business School. | |
 |
Revue | Revue d'économie financière |
| Numéro | no 111, septembre 2013 Les systèmes bancaires européens 1. État des lieux | |
| Rubrique / Thématique | Les systèmes bancaires européens 1. État des lieux Articles divers |
|
| Page | 273 | |
| Résumé |
Cet article s'intéresse à la différence de l'impact informationnel des annonces de notation financière sur la rentabilité des actions de 231 sociétés cotées au Dow Jones Stoxx 600, avant et pendant la crise financière de 2008. Grâce à un échantillon d'annonces effectuées par l'agence Standard & Poor's entre le 01/07/2005 et le 31/12/2008, nous mettons en évidence un impact quasi immédiat sur la rentabilité des titres. Selon la nature de l'annonce, nous observons que les investisseurs interprètent différemment le contenu informationnel des notations, notamment lorsqu'il s'agit d'annonces positives. L'analyse de la robustesse de ce résultat confirme que les décisions des agences sont peu suivies par les investisseurs en période de crise.
Classification JEL : G14, G24. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Résumé anglais |
This paper focuses on differences of reaction of common stock returns to rating announcements for 231 exchange-listed European companies before and during the 2008 financial crisis. These ratings were announced by Standard & Poor's from July 1 2005 to December 31 2008. The empirical analysis conducted from an event study by type of credit rating announcement shows that these announcements have an almost immediate impact on the stock returns. Depending on the nature of the announcement, we observe that investors construe differently the information content of ratings, especially when it comes to positive announcements. Robustness analysis confirms that rating agencies decisions have little impact on investors in times of crisis.
Classification JEL: G14, G24. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_111_0273 |
