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	Titre	L'aggiornamento des politiques monétaires
	Auteur	Michel Aglietta
	Revue	Revue d'économie financière
	Numéro	no 113, mars 2014 Les banques centrales
	Rubrique / Thématique	Les banques centrales et les défis à venir
	Page	243-256
	Résumé	Le ciblage de l'inflation comme objectif exclusif de la politique monétaire repose sur l'hypothèse d'une efficience forte de la finance que la crise systémique a invalidée. La politique monétaire doit être reconfigurée dans un univers incertain où la monnaie est endogène et où la stabilité financière est une responsabilité éminente des banques centrales. On peut alors élaborer les fondements théoriques de la politique macroprudentielle et montrer que la politique monétaire a plusieurs objectifs. Elle doit donc se doter de plusieurs instruments et les affecter aux objectifs sur lesquels ils sont relativement les plus performants. En outre, les politiques monétaire et budgétaire interagissent, ce qui conduit à reconcevoir l'indépendance des banques centrales. Classification JEL : E44, E52, E58. Source : Éditeur (via Cairn.info)
	Résumé anglais	Inflation targeting was the only objective of monetary policy up to the financial crisis. Its rationale rests on a strong efficient market hypothesis that the systemic crisis has invalidated. Monetary policy must be overhauled to encompass financial stability under radical uncertainty, while money is endogenous and monetary policy has multiple objectives. Therefore it must use multiple instruments and allocate them to the objectives according to their relative performances. The responsibility for financial stability involves new macro prudential tools to manage financial vulnerabilities, some of which pertaining to monetary policy. Furthermore monetary and fiscal policies interact, which leads to reconsider the nature of central bank independence. Classification JEL: E44, E52, E58. Source : Éditeur (via Cairn.info)
	Article en ligne	http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_113_0243