| Titre | Stratégie comptable des dirigeants et parité d'échange : le cas des fusions françaises | |
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| Auteur | Constant Djama, Jennifer Boutant | |
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Revue | Comptabilité - Contrôle - Audit |
| Numéro | Tome 12, no 2, septembre 2006 Varia | |
| Page | 191-217 | |
| Résumé |
Cet article s'intéresse à la détermination de la parité d'échange dans les opérations de fusion françaises et notamment à l'impact de la politique comptable des dirigeants des sociétés absorbantes sur cette parité. Les résultats de l'article suggèrent que les opérations de fusion-absorption françaises sont un contexte favorable à la gestion des résultats l'année qui précède la réalisation de l'opération. Ainsi, notre étude montre d'une part, que les dirigeants des sociétés absorbantes gèrent les résultats comptables l'année qui précède la fusion. Les ajustements discrétionnaires représentent environ 6,7 % du total de l'actif. D'autre part, cette gestion est influencée par plusieurs facteurs : l'actionnariat majoritaire de l'absorbante (famille(s), dirigeants, famille dirigeante, investisseurs institutionnels), l'influence des critères de nature comptable dans la détermination de la parité, la dilution du capital après la fusion, la réputation des auditeurs et la performance de la société absorbante. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
This paper investigates, in French mergers, the effect of managers' accounting discretion on stock for stock exchange ratio. Our results indicate that acquiring firms manage earnings upward in the year prior to the deal in order to reduce the number of shares to issue. Acquiring firms' unexpected accruals average 6.7 % of total assets. Moreover, results suggest that earnings management is related to the level of participation in the acquiring firm held by the managers and/or their family, by the dilutive potential shares, by the use of accounting evaluation methods that best predict the final exchange ratio, by the auditors' reputation and by the firm performance. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=CCA_122_0191 |
