| Titre | Vieillissement de la population et prise de risque sur les marches financiers | |
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| Auteur | Armand Derhy, Abraham Lioui | |
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Revue | Revue management & avenir |
| Numéro | no 30, décembre 2009 | |
| Rubrique / Thématique | Cahier : La société des séniors, jeunesse d'un défi |
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| Page | 78-89 | |
| Résumé |
En étudiant une longue série chronologique des rendements des marchés financiers et de l'évolution de la population, il a été possible de mettre en évidence des relations économiques très robustes. La première est celle qui fait que la fraction de séniors dans la population est une variable qui prédit significativement les rendements futurs du marché financier. Une hausse de cette fraction tend à abaisser la prime de risque sur le marché financier. Cette évidence est révélatrice d'une réduction de l'aversion au risque et donc d'une plus forte propension à prendre des risques. La deuxième est que la distinction homme/femme est relativement peu informative par rapport aux enseignements tirés de l'analyse de la population agrégée. Par contre, et c'est le troisième enseignement, le ratio population homme / population femme agrégé et par tranche d'âge a un rôle non négligeable. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Using a long time series of the stock market return as well as of the demographic structure of the population, we show several robust economic relationships between demographic changes and the equity premium. Seniors' fraction in the population is a strong predictor of the market return. A rise in this fraction predicts an increase in stock prices and thus a reduction of the risk premium. This is reminiscent of a decrease in the aggregate risk aversion in the economy. Moreover, the ratio of the man population to the woman population by age group is also shown to have some predictive ability. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=MAV_030_0078 |
