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Titre Bank risk-taking: are contingent convertibles a resolution mechanism?
Auteur Christine Maati-Sauvez, Jérôme Maati
Mir@bel Revue Recherches en sciences de gestion
Numéro no 99, 2013/6
Rubrique / Thématique
Corporate social and societal responsibility of organizations
Page 105-124
Résumé Les CoCos (obligations convertibles contingentes) sont des titres hybrides récents qui sont convertis en fonds propres lorsqu'une recapitalisation de la banque est nécessaire. Notre modélisation permet d'obtenir une structure endogène optimale du capital qui tient compte du niveau de risque associé à la politique d'investissement. Elle montre que les CoCos réduisent la probabilité de défaillance des banques sans l'annuler. Toutefois, les CoCos peuvent inciter les actionnaires à la prise de risque et conduire à une destruction de richesse.
Source : Éditeur (via Cairn.info)
Résumé anglais CoCos (contingent convertibles) are recent hybrid securities which are converted into equity when banks are in need of a recapitalization. Our model derives an optimal capital structure endogenously while also allowing for bank risk choice. It shows that CoCos significantly reduce their probability of failure although they cannot completely protect banks against bankruptcy. Moreover, they may destroy wealth due to greater incentives for shareholders to risk-take.
Source : Éditeur (via Cairn.info)
Article en ligne http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RESG_099_0105