| Titre | Trois changements « sismiques » dans l'économie mondiale et leurs enjeux de politique économique | |
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| Auteur | Kiyohiko G. Nishimura | |
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Revue | Revue d'économie financière |
| Numéro | no 121, mars 2016 Les défis d'une économie à taux zéro | |
| Rubrique / Thématique | Déséquilibres réels : les raisons fondamentales |
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| Page | 131-144 | |
| Résumé |
Trois changements bouleversent l'économie mondiale : (1) le ralentissement persistant causé par les bulles immobilières, les récessions et les crises financières qui s'ensuivent, (2) les technologies de l'information et de la communication qui deviennent défavorables à l'emploi et (3) la transition d'une phase « d'atout démographique », avec une population jeune et croissante, vers une phase de « fardeau démographique », avec une population vieillissante. Ces changements radicaux s'accompagnent d'effets à court et à long terme, ainsi que d'importantes répercussions sur le plan politique. Tout d'abord, la demande globale est généralement plus faible. En outre, la demande globale devient moins réceptive aux plans de relance macroéconomique classiques. Deuxièmement, de nombreuses économies perdent en flexibilité et, par conséquent, leur efficacité diminue. Troisièmement, étant donné que la politique monétaire conventionnelle se révèle moins efficace, les banques centrales s'appuient de plus en plus sur une politique de bilan (politique non conventionnelle) en tant qu'outil de stabilisation. Enfin, et c'est le point le plus important, l'incertitude est particulièrement exacerbée. Cette incertitude accrue représente un défi de taille pour les responsables politiques.Classification JEL : E43, E58, G01, J11, J24. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Since the Great Financial Crisis of 2007-2009, both advanced and emerging market economies have made progress in setting up macroprudential policy frameworks and implementing macroprudential measures. This article provides a summary of these measures, and discusses a number of challenges ahead: (1) understanding the impact of financial development on the effectiveness of macroprudential tools; (2) minimising leakages and spillovers from applying targeted tools; (3) protecting the private financial sector from sovereign risks; (4) designing new policy tools to reduce systemic risks stemming from capital markets; and (5) finding the right combination of policies and acting early enough in the cumulative endogenous process of building financial imbalances. To find an effective solution to these challenges, it is crucial that macroprudential authorities cooperate domestically and globally.Classification JEL: E43, E58, G01, G28. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_121_0131 |
