| Titre | Qualité du résultat, mécanismes de gouvernance et performance boursière des firmes Internet | |
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| Auteur | Inès Messaoud | |
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Revue | La Revue des Sciences de Gestion |
| Numéro | no 220-221, 2006 | |
| Rubrique / Thématique | Gouverner l'entreprise |
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| Page | 73-84 | |
| Résumé |
Le présent article a pour objectif d'identifier l'impact des liens entre les mécanismes de contrôle et d'incitation du manager et la qualité de l'information comptable et financière sur la valorisation boursière des firmes Internet. En nous basant sur un échantillon de 173 entreprises, nos résultats montrent qu'une diminution de la qualité du résultat rapporté est associée à une concentration de la structure de propriété, une séparation entre les postes du manager et du président du conseil d'administration, une augmentation de la taille du conseil d'administration et de la proportion des administrateurs externes. Les décisions de rémunération et de changement du manager basées sur la performance comptable deviennent peu efficaces. Aux mesures de performance comptable sont substituées des mesures de performance du marché. Le changement du dirigeant semble être le mécanisme disciplinaire le plus apprécié par le marché. Les mécanismes de contrôle direct sont d'une moindre importance. La rémunération incitative basée sur les options occupe la troisième place. Enfin, les mécanismes de contrôle indirect sont les moins efficaces dans l'explication de la performance boursière des firmes Internet. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Earning quality, governance mechanisms and market performance of the Internet firms The aim of this paper is to identify the impact of the relationship between control and incentives mechanisms and the quality of the accounting and financial information on the valuation of Internet stocks. It is shown, on the basis of a sample of 173 Internet firms that a decrease of the earning quality is associated to a concentration of the ownership structure, a lesser CEO occupying at the same time the position of chairman of board and an increase in the size of the board of directors and the proportion of the external administrators. Compensation and renewal decisions of the manager based on the operational performance become less effective. Market performance measures replace operational performance measures. The CEO turnover seems to be the disciplinary mechanism most valued by the market. Direct control mechanisms have lesser importance. Incentive compensation based on stock-options plans comes in the third place. Finally, indirect control mechanisms are least effective in explaining the market performance of the Internet firms. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RSG_220_0073 |
