| Titre | Actions gratuites, dividendes et microstructure du marché | |
|---|---|---|
| Auteur | Wissem Daadaa, Mohamed Tahar Rajhi | |
 |
Revue | La Revue des Sciences de Gestion |
| Numéro | no 258, 2012 L'argent tranquille | |
| Rubrique / Thématique | I Approches de la finance |
|
| Page | 35-42 | |
| Résumé |
Si certains travaux et essentiellement les plus anciens, ont considéré la distribution des actions gratuites comme un événement purement cosmétique, les travaux les plus récents ont remis en cause cette idée et ont signalé l'existence d'un effet positif et significatif à l'annonce de l'opération. La littérature financière a montré que cet événement est associé à des rendements anormaux positifs à la date d'annonce. Cet effet est étroitement lié à la variation de la politique de dividende de l'entreprise, à la hausse de la volatilité et à l'hypothèse de marketing financier. La réaction du marché n'est significative que pour les sociétés qui augmentent le niveau des dividendes avant la réalisation de l'opération. En cas de baisse du niveau des dividendes distribués, la réaction du marché devient non significative. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Résumé anglais |
Bonus shares, dividends and market microstructure Although stock splits and stock dividends seem to be a purely cosmetic event, many studies have documented several stock market effects on announcement day. There exists ample empirical evidence that these events are associated with abnormal returns on the announcement day. Consistent with the existing literature, the two events are associated with abnormal returns following the announcement of these events. Furthermore, the announcement effect is closely related to changes in the firm's payout policy. Only firms that increase the level of cash dividends at the time of a split or cash dividend experience a positive and significant announcement effect. If, there is no change in the level of cash dividends, an insignificant announcement effect is observed. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=RSG_258_0035 |
