| Titre | Quelles incidences d'un élargissement du rôle des fonds d'investissement collectifs ? | |
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| Auteur | Sébastien Galanti, Françoise Le quéré | |
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Revue | Revue d'économie financière |
| Numéro | no 123, septembre 2016 La recomposition des systèmes financiers | |
| Rubrique / Thématique | Vers de nouvelles formes d'intermédiation |
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| Page | 235-254 | |
| Résumé |
La désintermédiation bancaire se traduit par un rôle plus important des acteurs du shadow banking. Les fonds collectifs d'investissement attirent une part considérable de l'épargne des ménages qui, auparavant, était dirigée vers les banques. Cette évolution interroge sur l'efficacité ainsi que sur les risques de ce mode d'intermédiation. La littérature académique s'efforce de mieux décrire le comportement de ces acteurs et d'identifier les risques de leurs pratiques. La littérature empirique propose de vérifier si certains risques – délégation, sensibilité au herding ou à la prise de risque des gérants, implications en cas de rachats massifs et contagion sur les prix d'actifs… – peuvent être mis en évidence. Nous proposons ici d'effectuer ce type d'évaluation pour des fonds mutuels français ouverts investis en actions ou en obligations.Classification JEL : G12, G18, G23, G32. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Banking disintermediation induces a greater role for shadow banking firms, among which investment funds. These funds attract a large part of savings that were previously channelled by banks. This evolution justifies scrutinizing the behavior of those agents and identifying the risks that they bear. We review theoretical and empirical literature that shows evidence for the risks caused by delegated monitoring, herding, runs and first-mover advantage. We propose a test of run risk for several French mutual funds (2005-2015), and show that funds invested in bonds exhibit a first mover advantage. We do not find such relation for funds invested in stocks.Classification JEL: G12, G18, G23, G32. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_123_0235 |
