| Titre | Le danger du trilemme pour le système monétaire international | |
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| Auteur | Patrick Artus, Cristina Peicuti | |
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Revue | Revue d'économie financière |
| Numéro | no 126, 2ème trimestre 2017 L'industrie de l'assurance et ses mutations | |
| Rubrique / Thématique | Articles divers |
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| Page | 249-264 | |
| Résumé |
On connaît le célèbre triangle d'incompatibilité (le trilemme) : parmi la fixité des taux de change, l'absence de contrôle des capitaux, la possibilité d'avoir une politique monétaire indépendante, il n'est possible de réaliser que deux de ces trois objectifs. Les banques centrales ont donc elles-mêmes rendu insupportable le choix dans le triangle d'incompatibilité en raison de l'instabilité induite des taux de change. Mais le retour aux taux de change fixes est aussi impossible, car ils seraient aussi déstabilisés par les flux de capitaux spéculatifs de grande taille. Quelle alternative pourrait être envisagée ?Classification JEL : E58, F02, F32, F62. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
The famous impossible trilemma is well known: only two out of these three objectives can be achieved: fixed exchange rates, absence of capital controls and the possibility of having an independent monetary policy. Central banks have themselves rendered the choice of the impossible trilemma unsustainable because of the resulting instability of exchange rates. But a return to fixed exchange rates is also impossible, as they would also be destabilised by large-scale speculative capital flows. What alternative should be taken into consideration. Classification JEL : E58, F02, F32, F62. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_126_0249 |
