| Titre | Smart beta and CPPI performance | |
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| Auteur | David Ardia, Kris Boudt, Marjan Wauters | |
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Revue | Finance |
| Numéro | volume 37, no 3, 2016 | |
| Page | 31-65 | |
| Résumé |
Les stratégies d'assurance CPPI sont des investissements d'horizon moyen à long terme, qui allouent dynamiquement entre un actif sans risque et un portefeuille d'actifs risqués. Leur objectif est de combiner un potentiel de gain tout en garantissant un capital à l'horizon. Notre article utilise une approche de simulation par bloc pour déterminer si la combinaison de stratégies « smart beta » et l'assurance de portefeuille est utile sous divers scénarios de marché. Nos résultats montrent une amélioration significative de la performance pour le CPPI combiné avec un portefeuille « low-risk ». Ceci est cohérent avec le véga négatif des stratégies CPPI ainsi qu'avec leur dépendance par rapport aux pertes passées. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
CPPIs are popular medium- to long-term investment products that dynamically allocate between a risk-free asset and a risky portfolio, with the objective of combining upside potential with a capital guarantee. This paper uses a block-bootstrap evaluation approach to study whether combining smart beta and portfolio insurance is mutually beneficial under various scenarios. Our results show that the improvement in performance is most apparent for CPPIs combined with a low-risk equity portfolio. This finding is consistent with the negative vega of CPPIs and with path-dependency of the CPPI protection against portfolio losses between rebalancing dates. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=FINA_373_0031 |
