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Les récompenses honorifiques du gouvernement peuvent-elles servir comme instruments qui influencent le comportement des entreprises ? Pour étudier cette question, j'utilise l'introduction échelonnée des ordres de mérite dans six états allemands après la réunification. L'introduction de récompenses gouvernementales entraîne une baisse de la rentabilité, mais une augmentation de l'emploi. Cependant, les entreprises gérées par les PDG qui reçoivent ces honneurs ne sont pas moins rentables que les autres mais elles emploient davantage de personnes. La performance des PDG récompensés ne se détériore pas après l'attribution de l'ordre de mérite. Dans l'ensemble, les résultats suggèrent que les récompenses gouvernementales fonctionnent comme des instruments économiques de gouvernance.

Les stratégies d'assurance CPPI sont des investissements d'horizon moyen à long terme, qui allouent dynamiquement entre un actif sans risque et un portefeuille d'actifs risqués. Leur objectif est de combiner un potentiel de gain tout en garantissant un capital à l'horizon. Notre article utilise une approche de simulation par bloc pour déterminer si la combinaison de stratégies « smart beta » et l'assurance de portefeuille est utile sous divers scénarios de marché. Nos résultats montrent une amélioration significative de la performance pour le CPPI combiné avec un portefeuille « low-risk ». Ceci est cohérent avec le véga négatif des stratégies CPPI ainsi qu'avec leur dépendance par rapport aux pertes passées.