| Titre | “Too Fast, Too Furious” ? Trading algorithmique et instabilité des marchés financiers | |
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| Auteur | Lise Arena, Nathalie Oriol, Iryna Veryzhenko | |
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Revue | Systèmes d'information & management |
| Numéro | vol. 23, no 2, 2018 | |
| Page | 81-106 | |
| Résumé |
En quoi les stratégies de trading algorithmique peuvent-elles expliquer la propagation de flash crashes sur le marché financier ? L'originalité de traiter cette question réside dans le besoin de croiser deux champs disciplinaires : la finance de marché et la gestion des systèmes d'information. Cet article se fonde sur une approche de simulation multi-agents construite à partir d'une catégorisation réaliste des stratégies des traders, de leurs recours aux systèmes de trading algorithmique et du rôle des systèmes transactionnels d'appariement au niveau du marché. Parmi les résultats exposés, nous montrons qu'en favorisant les stratégies fondées sur la vitesse, l'usage des nouvelles technologies peut porter atteinte à la résilience et à la stabilité des marchés face à de potentiels chocs opérationnels intra journaliers. Nous montrons également, à travers l'illustration de la décimalisation, les conséquences d'un changement de règle sur l'anatomie du crash, et le rôle des systèmes de traitement transactionnels dans la propagation de ces crises financières d'un genre nouveau. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Too Fast, Too Furious? Algorithmic Trading and Financial Instability To what extent can algorithmic trading-based strategies explain the propagation of flash crashes on financial markets? This question has to be discussed at the intersection of two disciplinary fields: management of information systems and finance. Built on realistic assumptions on traders' strategies, on their use of algorithmic information systems and considering the role of transactions systems at the market level, an agent-based approach is presented. Final results show that speed-oriented trading strategies and the increasing use of new trading technologies can arm markets' stability and resiliency, facing intraday operational shocks. The article also shows the central role played by transactions systems in the propagation of flash crashes, when a new regulation based on the principle of decimalization is introduced. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=SIM_182_0081 (accès réservé) |
