| Titre | Familles actionnaires | |
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| Auteur | Edith Ginglinger | |
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Revue | Revue d'économie financière |
| Numéro | no 130, 2ème trimestre 2018 Le gouvernement d'entreprise | |
| Rubrique / Thématique | Le gouvernement d'entreprise. Nouveaux enjeux |
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| Page | 99-111 | |
| Résumé |
Les firmes familiales représentent une large part des entreprises cotées dans le monde. Les mécanismes de gouvernance des firmes familiales tiennent compte des spécificités de leurs conflits d'agence. Par exemple, les conflits d'agence entre actionnaires et dirigeants peuvent être atténués lorsque les dirigeants sont eux-mêmes membres de la famille. Les coûts des conflits d'agence entre le bloc familial majoritaire et les actionnaires minoritaires, liés aux prélèvements potentiels de bénéfices privés, peuvent être compensés par un contrôle plus efficace des dirigeants, tandis qu'un conflit d'agence spécifique lié aux relations entre la famille dans son ensemble et ceux qui la représentent dans l'organisation du bloc actionnarial peut émerger. Les mécanismes de gouvernance mis en place semblent efficaces, puisque les firmes familiales apparaissent plus performantes que les firmes non familiales. Mais elles sont également moins diversifiées, moins innovantes et plus sensibles au climat social dans l'entreprise. Leurs décisions financières reflètent le souci de leurs actionnaires familiaux de préserver leur contrôle qui passe en particulier par l'établissement de relations de long terme avec les autres parties prenantes de l'entreprise. Cet article propose une synthèse des résultats de recherches sur ces sujets.Classification JEL : G30, G32, L21, L25, P12. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Family firms account for a large proportion of listed companies worldwide. The governance mechanisms of family firms deal with the specificities of their agency conflicts. For example, agency conflicts between shareholders and managers can be mitigated when the managers are themselves family members. The costs of agency conflicts between the family blockholding and minority shareholders, related to potential private benefits, can be offset by more effective monitoring, while a specific agency conflict related to relations between the family at large and family shareholders can emerge. The governance mechanisms put in place seem effective, since family firms appear to perform better than non-family firms. But they are also less diversified, less innovative and more sensitive to the social climate in the company. Their financial decisions reflect their shareholders' concern to preserve their control, which involves, in particular, long-term relationships with other stakeholders. This article provides a review of research findings on these topics.Classification JEL : G30, G32, L21, L25, P12. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_130_0099 |
