| Titre | Les relations entre épargne et crédit : causes et conséquences d'un oubli bicentenaire | |
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| Auteur | André Babeau | |
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Revue | Revue d'économie financière |
| Numéro | no 130, 2ème trimestre 2018 Le gouvernement d'entreprise | |
| Rubrique / Thématique | Articles divers |
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| Page | 337-350 | |
| Résumé |
Partout, les comptes nationaux mesurent bien le flux d'épargne annuelle des ménages. Mais nulle part on ne peut fournir l'affectation précise de ce flux à ses trois emplois : remboursements d'emprunts, investissements physiques et placements financiers. En particulier, les remboursements ont été complètement oubliés par les économistes pendant quelque deux siècles, de même que l'étaient les relations possibles entre le recours au crédit et le montant global d'épargne des ménages. Ces oublis ont de nombreuses raisons, notamment le statut subordonné du crédit dans l'analyse économique et les difficultés associées au calcul des « vrais » remboursements financés sur l'épargne courante. Leurs conséquences sont très importantes. Sans prise en considération de ces variables financières, aucune étude rétrospective des comportements d'épargne des ménages ne peut être réalisée avec la précision nécessaire. Quant à la prévision, aucun retournement significatif du taux d'épargne des ménages au cours des dernières décennies n'a jamais été prévu, pas plus sa baisse au cours des années 1980 dans de nombreux pays avancés – baisse largement due à la libération du crédit – que sa remontée dans plusieurs pays au lendemain de la crise des subprimes – remontée associée au fort recul du crédit observé alors.Classification JEL : E01, E17, E21, E51. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Everywhere national accounts measure precisely the flows of the annual net savings of households. However, nowhere they are able to give the precise allocation of these flows between its three uses: loan reimbursements, real investments and financial investments. In particular, for some two hundred years economists have completely disregarded reimbursements, as well as the potential relationship between credit and the global amount of households' savings. These oblivions have many reasons, including the subordinate status of credit in economic analysis and the real difficulty to compute the “true” reimbursements funded by current savings. The consequences of these oblivions are very important. Without the inclusion of these variables, no acute retrospective study on savings can be undertaken. As regards forecasting, no significant turnaround of the household's savings rate has been foreseen during the last decades, neither its fall in the 80 ‘s - for which the liberalization of credit is largely responsible - nor its rise in several countries just after the subprime crisis at a moment when credit shrank.Classification JEL : E01, E17, E21, E51. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_130_0337 |
