| Titre | Préserver la zone CFA : la coordination macro-économique après la dévaluation | |
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| Auteur | Shantayanan Devarajan, Michael Walton | |
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Revue | Revue d'économie du développement |
| Numéro | volume 2, no 3, septembre 1994 Politique de change – I | |
| Page | 26 pages | |
| Résumé |
La dévaluation récente de 50 % du franc CFA augmente l'importance de la coordination macro-économique dans les deux zones monétaires. Les mesures réglementaires qui existent, comme la règle que les concours de la banque centrale à un Etat ne peuvent excéder 20 % des recettes fiscales, n'ont pas réussi à éviter le relâchement budgétaire, avec les difficultés d'un pays amplifiant les difficultés de l'union. Si les avantages de l'adhésion à la zone (discipline monétaire, inflation faible) sont préservés, les mesures doivent être modifiées. L'article propose que la règle des 20 % soit renforcée par des plafonds sur le déficit budgétaire et la dette publique ; que les Etats laxistes soient pénalisés en restreignant leurs possibilités d'emprunt ; et que les banques centrales imputent le financement des déficits quasi budgétaires aux budgets des pays membres. Source : Éditeur (via Persée) |
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| Résumé anglais |
The recent 50 percent devaluation of the CFA Franc reinforces the importance of macro-economic coordination in the two monetary unions. The existing rule-based arrangements, such as the limit of a country's central-bank borowing being 20 percent of fiscal receipts, have not prevented some fiscal laxity, with the costs of one member's excesses potentially spilling over to the union as a whole. If the benefits of membership in the cfa zone (monetary discipline, low inflation) are to be preserved, the existing arrangements will need to be modified. The paper proposes that the 20 percent rule be strengthened to include a limit on each country's fiscal deficit and debt ; that sanctions on errant states be imposed through reduced access to borrowing ; and that the central banks finance quasi-fiscal deficits through the countries' budgets. Source : Éditeur (via Persée) |
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| Article en ligne | https://www.persee.fr/doc/recod_1245-4060_1994_num_2_3_904 |
