| Titre | Verdir la politique monétaire | |
|---|---|---|
| Auteur | Hubert Kempf | |
 |
Revue | Revue d'économie politique |
| Numéro | vol. 130, no 3, mai-juin 2020 | |
| Rubrique / Thématique | Débats / Opinions |
|
| Page | 311-343 | |
| Résumé |
Les banques centrales ont pris conscience récemment des risques économiques et
financiers dont était porteur un réchauffement climatique non contrôlé et ont commencé à se mobiliser. Mais jusqu'à présent, la politique monétaire, pourtant au coeur
de leurs missions, n'a pas été intégrée à la lutte contre le réchauffement climatique. Le
présent article a pour but de montrer qu'il est possible de verdir la politique monétaire
sans que cela mette en danger la mission première d'une banque centrale, la stabilisation macroéconomique et le contrôle de l'inflation. Il est possible de modifier le cadre
opérationnel dans lequel est conduite la politique monétaire pour inciter les banques
commerciales à moduler leurs politiques d'octroi de crédit en fonction des émissions
de CO2 qui y sont liées. Deux options sont présentées. L'une passe par l'ajout d'une
prime climatique au taux d'intérêt directeur spécifique à la banque et à la notation
climat de ses crédits, l'autre passe par un traitement différencié des contreparties à la
liquidité offerte par la banque centrale en fonction des émissions CO2 qui y sont associées. La mise en oeuvre de ces mesure est discutée, en particulier leur compatibilité
avec les objectifs de stabilisation macroéconomique de la politique monétaire.
Classification JEL: E52, E58, Q54 Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Résumé anglais |
Central banks have recently become aware of the economic and financial risks associated with uncontrolled global warming and have begun to mobilize. But until now,
monetary policy, which is at the heart of their missions, has not been integrated into
the fight against global warming. The purpose of this article is to show that it is
possible to green monetary policy without jeopardizing a central bank's primary mission, macroeconomic stabilization and inflation control. The operational framework
within which monetary policy is conducted can be modified to encourage commercial
banks to adjust their crediting policies according to the associated CO2 emissions. Two
options are presented. One involves adding a climate premium to the bank's specific
key interest rate and climate rating for its credits, the other involves differentiating the
treatment of counterparties to the liquidity offered by the central bank according to the
associated CO2 emissions. The implementation of these measures is discussed, in
particular their compatibility with the macroeconomic stabilisation objectives of monetary policy. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=REDP_303_0311 |
