| Titre | Quarante ans de libéralisation financière au Royaume-Uni, ou l'américanisation malheureuse d'un club de gentlemen capitalistes | |
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| Auteur | Raphaël Bousquet, Jean-Christophe Donnellier, Thomas Ernoult | |
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Revue | Revue d'économie financière |
| Numéro | no 137, 1er trimestre 2020 40 ans de libéralisation financière | |
| Page | 35-48 | |
| Résumé |
Cet article retrace les grandes étapes du processus de libéralisation financière au Royaume-Uni, qui s'accompagne au cours des quatre dernières décennies d'un mouvement de formalisation de la réglementation. Jusqu'aux années 1980, la place financière londonienne se caractérise en effet par une forte fragmentation des agents financiers et un cadre régulatoire léger et, pour une large part, informel. Sous l'impulsion libérale de Margaret Thatcher, la City se réforme avec le Big Bang qui, en ouvrant les activités de négoce à la bourse de Londres aux banques britanniques et étrangères, encourage l'émergence de larges conglomérats financiers. Malgré la mise en place d'un corpus réglementaire plus robuste, cette nouvelle City est marquée par les crises et les scandales dans les années 1990. Elle connaît ensuite un nouvel âge d'or avec la mobilisation du superviseur financier notamment et ce jusqu'à la crise financière, où les excès de la dernière décennie apparaissent au grand jour. Si la crise de 2008 a pu marquer un coup d'arrêt au processus de libéralisation financière, avec notamment l'instauration de barrières entre les activités de détail et d'investissement des banques, le mouvement connexe vers davantage de formalisation des règles financières semble, lui, difficilement résistible.Classification JEL : F30, G28. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
This article examines the main stages of the liberalisation of the financial sector in the United Kingdom (UK) over the past forty years. Perhaps counterintuitively, this period is also characterised by the increasing formalisation of financial regulation in the UK. Until the 1980s, the London financial marketplace was indeed composed of diverse but fragmented players governed by a light and largely informal framework. By opening up the London Stock Exchange to new actors such as foreign and domestic banks in 1986, Margaret Thatcher's Big Bang led to the emergence of large financial conglomerates and transformed the City. Yet, despite the introduction of a more formal regulatory regime under Thatcher, the UK financial sector was ridden by crises and scandals during the 1990. The 2000s saw the City undergo another period of intense growth and development – partly driven by the liberal tendencies of its new regulator – before crashing down during the global financial crisis of 2008. To a certain extent, the process of financial liberalisation that began under Thatcher came to a halt after the crisis with the recent introduction of ring-fencing, a set of rules requiring UK banks to separate their retail and investment activities. The parallel trend towards the increasing formalisation of the financial regulatory framework, however, endures to this day.Classification JEL : F30, G28. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_137_0035 |
