Titre | Gouvernance d'entreprise : quarante ans d'évolution | |
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Auteur | Thibault Darcillon, Antoine Rebérioux | |
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Revue | Revue d'économie financière |
Numéro | no 137, 1er trimestre 2020 40 ans de libéralisation financière | |
Page | 173-185 | |
Résumé |
Cet article retrace les évolutions de la gouvernance d'entreprise, en Europe et aux États-Unis, à partir de la fin des années 1970 jusqu'à aujourd'hui. Le mouvement de libéralisation et de globalisation financière s'accompagne d'une montée en puissance des fonds d'investissement dans le capital des grandes entreprises cotées, au cours des années 1980 et 1990. Parallèlement, des réformes juridiques sont entreprises, visant à accroître les droits de ces actionnaires minoritaires. Il s'ensuit une évolution significative des pratiques de gouvernance (composition des conseils d'administration, rémunération des dirigeants, distribution du profit, etc.). Dans les années 2000, on assiste à un infléchissement, au profit d'une gouvernance moins centrée sur le retour sur investissements des actionnaires minoritaires. On observe ainsi la multiplication de règles visant à limiter les effets court-termistes d'une certaine finance de marché, et à mieux inscrire les entreprises dans le temps long du développement durable.Classification JEL : G32, G38. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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Résumé anglais |
This article examines changes in corporate governance, in Europe and in the U.S. A, from the late 1970s to the present. The financial liberalisation and globalisation movements have been associated with a rise of investment funds in the equity capital of large listed companies, in the 1980s and 1990s. At the same time, legal reforms have enhanced the rights of these minority shareholders. As a result, significant changes in corporate governance practices have taken place (composition of company boards, executive compensation, profit distribution, etc.). In the 2000s, we observe a shift towards a governance less focused on the return on investment for minority shareholders. A number of rules and practices have developed, aimed at limiting the short-term effects of market finance and at fostering the ecological and social transition.Classification JEL : G32, G38. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_137_0173 |