| Titre | Bond Fund Fragility: Flow Reactions to Extremely Negative Return Shocks | |
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| Auteur | Raphaëlle Bellando, Laura-Dona Capotă, Sébastien Galanti | |
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Revue | Finance |
| Numéro | volume 42, no 2, 2021 | |
| Page | 81-115 | |
| Résumé |
Nous étudions la forme de la relation entre les flux des fonds obligataires français et leurs performances. Nous trouvons que les fonds présentant des rentabilités brutes de court-terme très négatives doivent faire face à des flux sortants plus importants (cet effet apparaît lors du dernier quintile de rentabilités négatives). Par ailleurs, les investisseurs semblent sensibles aux périodes de stress financier. Des résultats complémentaires montrent que pour les investisseurs institutionnels, l'effet non-linéaire des rentabilités brutes de court-terme apparaît plus fréquemment, en commençant avec le deuxième quintile de performances négatives. Cela confirme la fragilité des fonds obligataires face à des chocs négatifs sur les rentabilités. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
We study the relationship between French bond mutual fund returns and their flows to assess whether mutual funds can generate financial instability. We show that mutual funds that present very negative short-term returns experience greater outflows than other funds (this effect appears at the bottom negative return quintile). Furthermore, regardless of the mutual funds' returns, investors seem to redeem more during periods of financial stress. Additional results show that for institutional investors, the nonlinear effect appears more frequently, starting from the second quintile of negative returns. This confirms the fragility stemming from negative shocks to bond mutual funds. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=FINA_422_0081 (accès réservé) |
