| Titre | Cross-Asset Holdings and the Interbank Lending Market | |
|---|---|---|
| Auteur | Olessia Caillé, Louis Raffestin | |
 |
Revue | Finance |
| Numéro | volume 42, no 2, 2021 | |
| Page | 117-163 | |
| Résumé |
Ce papier présente un modèle dans lequel les institutions financières ayant des expositions similaires ont intérêt à se prêter entre elles à des conditions favorables dans le but de se protéger des liquidations brutales d'actifs. Cette subvention explique en partie la réaction modérée des taux d'intérêts à l'augmentation du risque dans le marché interbancaire à court terme durant la crise de 2008-2009, ainsi que la tendance de ce marché à se concentrer en périodes de crises. Ce papier montre également que le risque systémique est plus faible lorsque les banques se subventionnent entre elles. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Résumé anglais |
Recent empirical papers have found that, contrary to popular belief, wholesale funding markets did not cease to function during the subprime crisis. This paper explains this resilience through the strong interconnections between banks, which give them an incentive to subsidize each other. We specify a model in which financial institutions that share similar portfolios provide each other with favorable lending conditions in order to protect themselves against fire sales. The resulting subsidy drives rates down and leads to a more clustered interbank network, particularly during crises. The subsidy is desirable from a systemic risk perspective because it helps to limit borrower risk, although it has a positive impact on the scope for contagion. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
|
| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=FINA_422_0117 (accès réservé) |
