| Titre | Dette, développement et dépendance – Prévenir les risques liés à la dette souveraine dans les économies émergentes | |
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| Auteur | Carl Magnus Magnusson | |
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Revue | Revue d'économie financière |
| Numéro | no 141, 1er trimestre 2021 La dette dans les pays émergents et en développement | |
| Rubrique / Thématique | La dette dans les pays émergents et en développement |
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| Page | 119-137 | |
| Résumé |
La dette souveraine des marchés émergents n'a cessé d'augmenter depuis plusieurs décennies. Leurs émissions annuelles ont plus que doublé depuis 2000, atteignant 2 500 Md$ à la fin de 2019. Cette hausse s'est par ailleurs intensifiée dans le sillage de la pandémie de Covid-19 face à laquelle les gouvernements des marchés émergents ont eu recours à de nouvelles émissions de dette et emprunté des montants considérables. Outre les emprunts sur le marché intérieur, au cours des six premiers mois de 2020, les gouvernements des marchés émergents ont emprunté un total de 124 Md$ en devises fortes. Certains ont qualifié ce phénomène de « pandémie de la dette ». De nouvelles hausses sont encore à prévoir, car les gouvernements s'efforcent de soutenir les entreprises qui luttent pour survivre face au choc prolongé de la demande provoqué par les mesures de distanciation sociale et de confinement mises en œuvre par les gouvernements, afin de tenter de limiter la propagation du virus ainsi que par l'« autoconfinement » que certains s'imposent afin de réduire leurs interactions sociales. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Borrowing, both public and private, has increased significantly in emerging markets (EMs) in recent years. These developments have given new impetus to the debate about the potential detrimental effects of indebtedness in developing countries, which range from sluggish growth and financial instability to alleged political subversion. Yet, many emerging economies have grown at extraordinary rates in the past decades, sometimes on the back of debt-driven investment. What to make of these seemingly contradictory statements? Is debt for growth a viable strategy? The common theme of the wide-ranging possible drawbacks of indebtedness is dependence. Debt can increase a country's dependence on both monetary and other economic policies of other countries, as well as on political and regulatory developments in those countries, and sometimes even on the good faith of private creditors in other jurisdictions. This article discusses how this dependence can either be exacerbated or mitigated depending on the nature of the debt. Because of the costliness of financial crises, it focuses in particular on financial stability risks, offering some lessons from the LDC debt crisis and the East Asian crisis that can help provide an idea of how the current situation may develop if monetary policy in advanced economies begins returning to more “normal” conditions. A number of possible measures (besides domestic policy in emerging economies) to avoid the severity of future crises are also discussed. Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=ECOFI_141_0119 (accès réservé) |
