| Titre | 4. On the Rationale of Central Bank Transparency, Accountability and Communication | |
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| Auteur | Elke Muchlinski | |
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Revue | Cahiers d'économie politique |
| Numéro | no 81, été 2022 Théorie et évolution des banques centrales | |
| Page | 109-161 | |
| Résumé |
Depuis quelques décennies, la recherche économique sur la transparence, la responsabilité et la communication des banques centrales s'est fortement développée. La conception actuelle des banques centrales a abandonné l'hypothèse d'une « boîte noire muette ». Dès lors que les banques centrales ont pris leur distance à l'égard d'une politique « de mystique et d'énigme monétaire » (Goodfriend, 1986), elles ont adopté un large spectre de stratégies et de méthodes de communication dans le but d'éclaircir leurs actions au public. Elles servent ainsi des conférences de presse, des comptes rendu de leurs conférences internes, de publications et ainsi que des interactions orales et écrites. Cette évolution vers une plus grande transparence, une communication ouverte et un principe de responsabilité a engendré de nombreuses recherches et une littérature abondante. Beaucoup de commentaires ont estimé que le chemin de la Réserve Fédérale ainsi que celui de la Banque centrale européenne (BCE) vers la transparence, la responsabilité et la communication ouverte, ont amélioré la compréhension et l'efficacité de leur politique monétaire. Cet article met l'accent sur l'idée que le développement bienvenu vers une plus grande transparence, une communication ouverte et le principe de responsabilité corresponde avec les idées innovantes de John Maynard Keynes, élaborées il y a plusieurs décennies. De plus, cet article souligne que toute tentative de diriger les anticipations du marché par une stratégie de communication inconditionnelle amènerait un risque de décevoir les acteurs de marché dans les situations où une banque centrale serait forcée de changer sa politique en raison des circonstances.Codes JEL : E43, E52, E58 Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
Research on transparency, accountability and communication of central banks has flourished over the past decades. Modern central bank theory has abandoned the assumption of the speechless black box mechanism. Since central banks have turned their back on “monetary mystique and secrecy” (Goodfriend, 1986), they have started to develop a variety of communication strategies and methods for explaining their policies to the public: press conferences, minutes, publications, other media, spoken and written interaction. This desirable move towards greater transparency, communication and accountability has initiated considerable research and literature. A significant and increasing comments has found, for instance, that the Federal Reserve's and the European Central Bank's roads to transparency, accountability and communication have increased the comprehensibility and effectiveness of their monetary policies. This paper puts forward the view that this welcome development towards greater transparency, communication and accountability is in line with Keynes's innovative thinking articulated many decades ago. It emphasizes that any attempt at guiding market expectations by an unconditional communication strategy implies a risk of disappointing market actors in situations where a central bank has to change its policy in response to changing contexts.JEL codes: E43, E52, E58 Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=CEP1_081_0109 (accès réservé) |
