| Titre | 5. Robert Triffin and the Case for Exchange Controls | |
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| Auteur | Adrien Faudot | |
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Revue | Cahiers d'économie politique |
| Numéro | no 81, été 2022 Théorie et évolution des banques centrales | |
| Page | 163-189 | |
| Résumé |
Cet article traite de la position de l'économiste Robert Triffin (1911-1993) au sujet des mesures de contrôle des changes, dont la charge devrait être assurée par la Banque centrale ou bien par une institution gouvernementale créée ad hoc. À la suite de l'expérience des années 1930 puis de la seconde guerre mondiale, un plaidoyer pour l'établissement de contrôle des changes apparaissait impossible à défendre de manière catégorique, compte tenu du rejet dont ces contrôles faisaient l'objet, par les économistes « officiels » aussi bien qu'académiques. Comme la plupart de ses contemporains, Triffin a par ailleurs affirmé dans ses écrits son souhait de voir naître un système monétaire international multilatéral qui serait idéalement dépourvu de restrictions et de discriminations. Toutefois, l'analyse macroéconomique de Triffin tout comme ses propositions de réforme monétaire internationale l'ont conduit à défendre de manière pragmatique un système coordonné de contrôles des changes en s'appuyant sur plusieurs arguments. D'une part, l'économie mondiale est confrontée à des cycles et donc des turbulences qui appellent un grand nombre de pays, en particulier les économies en développement, à appliquer des mesures de sauvegarde sur les changes. D'autre part, les contrôles des changes peuvent faciliter l'ajustement de la balance des paiements. Enfin, la mise en place de contrôle des changes est inhérente aux opérations de la chambre de compensation internationale dont Triffin, inspiré par la Clearing Union de Keynes, était un fervent partisan.Classification JEL : B22, E58, F31, F33 Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Résumé anglais |
This article discusses Robert Triffin's (1911-1993) position on exchange control measures, which should be implemented by the central bank or by a specially-created government institution. Following the experience of such measures in the 1930s and during the war, exchange controls faced general rejection by both official and academic economists. Like most of his contemporaries, Triffin advocated a multilateral international monetary system that would be, ideally, without any discrimination. However, Triffin's macroeconomic analysis and his international monetary reform proposals led him to a pragmatic position in support of exchange controls on several grounds. First, the world economy is disrupted by cycles and turbulence that call for many countries-especially developing countries-to apply safeguard measures to foreign exchange markets. Second, exchange controls have several advantages for facilitating the balance of payments adjustment. Third, the introduction of exchange controls is inherent in the operations of the international clearing house of which Triffin, inspired by Keynes' Clearing Union, was a strong supporter.JEL Classification: B22, E58, F31, F33 Source : Éditeur (via Cairn.info) |
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| Article en ligne | http://www.cairn.info/article.php?ID_ARTICLE=CEP1_081_0163 (accès réservé) |
