| Titre | Quand la création d'un marché à terme peut-elle déstabiliser le cours au comptant ? | |
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| Auteur | Patrick Artus | |
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Revue | Revue économique |
| Numéro | vol. 41, no. 1, 1990 | |
| Page | 71-94 | |
| Mots-clés (matière) | marché financier | |
| Résumé |
Quand la création d'un marché à terme. peut-elle déstabiliser le cours au comptant ?
On développe un modèle simple qui permet d'analyser le fonctionnement conjoint du marché au comptant et du marché à terme d'un bien. L'analyse est centrée sur la variation de la volatilité du prix au comptant lorsqu'est créé le marché à terme. Alors qu'en principe on attend un effet stabilisant de cette création, l'effet opposé peut être obtenu dans divers cas : contraintes de liquidité affectant les arbitragistes ; anticipations erronées et apprentissage lent ; technique de production aléatoire ; existence d'un signal imparfait des variations de cours futurs. Source : Éditeur (via Persée) |
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| Résumé anglais |
How can the creation of a futures marketincrease the volathjty of the spot price ?
We build a simple model to analyse the joint functioning of the spot and futures markets of a given commodity. We center the analysis on the change in the volatility of the spot price following the creation of the futures market. In principle, a stabilizing influence of this creation can be expected. However, the opposite result of this creation can be obtained in various cases : liquidity constraints affecting arbitragers ; false expectations and slow learning processes ; random production technique ; existence of an imperfect signal of the future changes in the spot price. Source : Éditeur (via Persée) |
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| Article en ligne | http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/reco_0035-2764_1990_num_41_1_409195 |
