Contenu du sommaire : Varia

La méthode expérimentale est aujourd'hui utilisée dans pratiquement tous les champs de la science économique, y compris dans le domaine de l'économie bancaire. L'objet de cet article est de discuter des enjeux de l'expérimentation en économie bancaire, en montrant comment les principaux résultats expérimentaux peuvent motiver l'émergence d'un courant comportementaliste dans ce domaine, comme cela a été le cas dans d'autres champs de la science économique.

La dimension analytique de l'école autrichienne reste sous-exploitée au sein de la discipline. L'objectif de cette contribution est d'offrir un éclairage sur ce paradigme original de l'ignorance, de rendre compte de ses caractéristiques et d'envisager les trajectoires susceptibles d'accompagner son développement dans les prochaines années. La neuro-économie occupe une place centrale dans cette perspective.

Les sociétés de capital-risque sont connues pour être des intermédiaires financiers spécifiques, fournissant non seulement des fonds mais aussi leur expertise aux projets innovants. Ce papier analyse les conséquences qu'une syndication des investissements en capital-risque pour un motif d'expertise peut avoir sur les décisions d'investissements et sur l'engagement ex-post des investisseurs. Dans cette perspective, nous utilisons le cadre analytique de la littérature Soft (versus Hard) Budget Constraint et plus spécifiquement, le papier publié par Huang and Xu [2003] qui examine la capacité d'une syndication pour diversification du risque à constituer un engagement irréversible de la part des investisseurs à stopper le financement des projets inefficaces à court terme. Nous reformulons ce modèle et considérons la spécificité d'une syndication pour expertise et son impact sur les décisions de refinancement des investisseurs ainsi engagés. Le modèle discute des conditions pour lesquelles une syndication pour expertise se révèle plus profitable pour les investisseurs que la syndication pour seul motif de diversification du risque.

L'objectif de cet article est double : il s'agit, d'une part, de proposer une analyse renouvelée de la gouvernance d'entreprise adaptée aux firmes intensives en capital humain spécifique et, d'autre part, d'évaluer empiriquement l'existence d'un modèle opérationnel sous-jacent en France au début des années 2000. En réalité, depuis près de deux décennies, les firmes connaissent un certain nombre de changements dont le principal est l'importance croissante du capital humain dans le processus de création de valeur. Cette évolution interroge la nécessité d'une conception renouvelée de la gouvernance d'entreprise. Si la mission prioritaire de nombreuses firmes est de conserver et d'accumuler les compétences qui leur sont spécifiques, un modèle composite de gouvernance que nous qualifions de « multi-ressources » peut être préconisé. Dans un premier temps, nous proposons que la verticalisation des incitations et l'horizontalisation de la coordination offrent une combinaison d'instruments adaptée à l'utilisation de ce modèle de gouvernance d'entreprise dédié à la motivation des employés clés au travail. Dans un second temps, nous analysons et testons cette hypothèse majeure à partir de l'exploitation des données du volet « Employeur » de l'enquête française REPONSE 2004-2005.