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L'avancée sur la voie de la régionalisation entraînera des changements structurels majeurs sur les marchés de l'assurance au sein de la Communauté européenne au cours des années quatre-vingt-dix. La politique adoptée par les gouvernements au plan national et au plan de la Communauté exercera une grande influence sur la nature de ces changements et sur la croissance potentielle des marchés de l'assurance. Les tentatives qui visent à créer un marché commun de l'assurance auront un grand effet sur les modalités du changement. Mais la croissance du marché régional de l'assurance dépendra plus des décisions politiques prises au niveau national. Si les gouvernements admettent qu'il y a place pour une plus grande coopération entre l'État et le secteur privé de l'assurance, notamment dans les domaines du soutien des revenus, avant et après le départ à la retraite, et des soins médicaux, cela aiguillonnera le développement de marchés national et régional plus larges. Une telle politique procurera d'autres avantages en garantissant que des ressources financières suffisantes seront disponibles pour satisfaire ces besoins sociaux et économiques croissants.

Le renforcement de la déontologie financière est une décision de nature collective que la place financière doit souhaiter dans son ensemble. Les mesures à prendre doivent à la fois : respecter le professionnalisme commercial des intervenants les plus dynamiques, facteur de progrès ; s'articuler sur la transparence et la concurrence car, en matière de service financier, la sanction suprême doit rester la satisfaction du client quel qu'il soit : investisseur institutionnel, entreprise, épargnant. Les choix proposés consistent à reconnaître le rôle d'une institution professionnelle chargée de statuer sur les questions de déontologie tant personnelles qu'institutionnelles et faire contrôler le respect des règles de déontologie plutôt que contrôler directement. Le contrôle interne doit être développé et on doit prendre en charge le contrôle des pratiques financières au sein des établissements. Le contrôle externe des autorités bancaires et financières ayant pour sa part un rôle plus général de surveillance des marchés et des institutions financières.

Les transformations enregistrées récemment dans la structure des flux de financement et de placement ont révélé une baisse de la part relative des établissements de crédit, qui exprimerait un processus de désintermédiation. Or, la mesure statistique de ce phénomène aboutit à des résultats divergents, qui s'expliquent par des hypothèses discutables liées à une conception trop étroite de l'intermédiation financière. Une théorie plus générale devrait permettre d'intégrer les rôles complémentaires des institutions financières et des marchés de titres. L'intégration qui est proposée repose sur la distinction, non pas des deux modes de financement, direct ou indirect, mais des deux activités d'intermédiaire financier : soit la production d'actifs financiers monétaires et non monétaires sur eux-mêmes, soit le courtage en titres courts ou longs, qui s'exercent à travers l'accomplissement de quatre fonctions dont la combinaison dans une même institution ou la séparation dans différentes institutions dépend du degré de restrictions légales.

La Deuxième directive de coordination bancaire (Acte bancaire européen) proposée par la Commission des Communautés européennes, est la pierre angulaire d'une stratégie fondée sur le traité de Rome et le Livre blanc. Elle intervient à un moment crucial pour le système bancaire et les marchés financiers, tant européens qu'internationaux. Elle a pour but la création d'un marché bancaire unifié, articulé autour du principe de la reconnaissance mutuelle de normes de stabilité financière des banques et d'un agrément bancaire unique reconnu à travers la Communauté. Au-delà de la stimulation de la concurrence, cette directive renforce les règles du contrôle bancaire par l'harmonisation des conditions de base de l'agrément bancaire. Elle est ainsi intimement liée à d'autres initiatives communautaires dans le domaine du contrôle bancaire (fonds propres, ratios de solvabilité, grands risques et systèmes de garantie de dépôts) et au processus de libéralisation des mouvements de capitaux. Cette stratégie nouvelle aura des répercussions importantes sur la structure des marchés financiers des États membres.

Depuis 1980, les banques commerciales américaines subissent une forte détérioration de leur rentabilité et une aggravation de leur mortalité. Cet article, reposant sur l'exploitation de données comptables globales et catégorielles, analyse les symptômes, modalités et causes de cette dégradation des performances bancaires. La population des banques américaines est très hétérogène et ce sont notamment les petites banques de l'Ouest des Etats-Unis qui ont connu le plus de difficultés. Par ailleurs, la détérioration de la rentabilité bancaire ne procède pas, selon l'analyse, d'une contraction des marges globales mais d'un alourdissement des coûts opératoires et surtout d'une dégradation de la qualité de l'actif des banques commerciales. Enfin, la dégradation des performances bancaires résulte de la conjugaison de multiples évolutions. Les chocs conjoncturels macro-économiques, par exemple, ainsi que les déflations sectorielles et les récessions régionales ont joué un rôle crucial. En cela, la détérioration des performances bancaires apparaît bien comme l'un des coûts de la désinflation. L'incidence des évolutions structurelles du système financier américain, qui contribuent d'ores et déjà à la contraction des marges nettes et à l'inéluctable consolidation du système bancaire américain ont également leur importance. La détérioration des performances des banques commerciales ne serait que partiellement réversible.

L 'auteur présente et analyse la dernière réforme de la politique d'émission et de gestion de la dette publique en France. Celle-ci, qui a porté essentiellement sur les instruments négociables, a modernise les différentes techniques d'émission mais a également créé de nouveaux produits. Le réseau de « spécialistes en valeur du Trésor » a été mis en place dans le cadre de cette réforme. L'article présente également de nombreuses statistiques permettant d'observer l'évolution récente de la dette publique et de procéder à une analyse comparative internationale.

Le développement des fusions et acquisitions dans le secteur financier. Le classement des 100 premières acquisitions dans le secteur financier européen. Les particularités nationales. (Graphiques, statistiques).

Naissance de la technique de l'assurance. Les assurances françaises au 16ème et 17ème siècle. Colbert et l'assurance.