Contenu du sommaire

L'expérience de la zone euro au cours de la dernière décennie a montré qu'une politique monétaire unique ne favorise pas nécessairement la convergence des économies appartenant à une union monétaire. L'objectif de cet article est triple. Tout d'abord, nous cherchons à illustrer les divergences entre les pays de la zone à partir de l'écart entre le taux directeur de la politique monétaire unique et celui auquel aurait conduit l'application d'une règle de Taylor standard, que nous calculons à plusieurs niveaux : la zone, le « cœur », la « périphérie », et certains pays pris individuellement, représentatifs du cœur ou de la périphérie de la zone. Ensuite, nous montrons qu'une politique monétaire qui, pour corriger les déséquilibres financiers en résultant, utiliserait une règle de Taylor élargie à la stabilité financière risquerait de renforcer davantage les divergences. Enfin, nous en déduisons que la zone euro gagnerait à adopter un nouveau policy-mix qui consisterait à combiner la politique monétaire à des mesures macro-prudentielles ajustées à la situation économique et financière de chaque État membre. Cette combinaison favoriserait la stabilité financière mais aussi la stabilité macro-conjoncturelle.

Ne serait-il pas plus juste et plus efficace que les étudiants contribuent au financement de leurs études ? La mise en place de droits d'inscription dans le supérieur est souvent présentée comme une réforme évidente. Les arguments récurrents sont que l'État serait trop pauvre pour financer de manière satisfaisante l'enseignement supérieur ; le financement par l'impôt serait anti-redistributif car le contribuable moyen est moins aisé que le diplômé moyen de l'enseignement supérieur ; les droits d'inscription permettraient un meilleur appariement entre étudiants et filières d'études. Toutefois, pris séparément, aucun de ces arguments n'emporte l'adhésion : le financement public n'est pas nécessairement un pauvre financement ; l'impôt progressif sur le revenu répond mieux au souci d'équité verticale ; la sélection est un meilleur moyen d'appariement que les frais d'inscription en présence d'asymétrie d'information bilatérale et d'aversion au crédit. Au-delà des arguments d'équité verticale ou d'efficacité, la question du financement de l'enseignement supérieur reste avant tout une question de répartition entre ceux qui ont fréquenté l'enseignement supérieur et ceux qui ne l'ont pas fréquenté. C'est une question d'équité horizontale qui dépend de la conception adoptée de la justice distributive, du rôle de l'enseignement supérieur et de la justification de l'impôt progressif.

Ce papier propose une revue de la littérature consacrée aux liens entre financement et commerce international. Nous montrons tout d'abord que les firmes et les secteurs les plus fragiles financièrement exportent moins que les autres. De même, un développement financier insuffisant et la survenance de crises financières réduisent d'autant plus les exportations que l'entreprise ou le secteur dépend fortement du financement externe. Ensuite, les outils de financement du commerce international, tels que les lettres de crédit ou l'assurance-crédit export, constituent un puissant canal de transmission des chocs financiers au commerce international. Enfin, nous insistons sur la complexité des liens entre finance et commerce international. D'une part, la causalité entre les deux sphères est en fait réciproque. D'autre part, il existe des interactions institutionnelles entre les réformes financières et les politiques commerciales.

Les régulations asymétriques modifient les contextes réglementaires et concurrentiels des industries de réseaux. L'efficacité économique, la collusion ou le financement des coûts échoués irrécupérables sont autant de questions qui émergent avec ces mesures réglementaires. Les régulateurs se doivent d'adapter leur politique de régulation afin d'internaliser ces questions et de maximiser le welfare. Nous montrons à l'aide d'un modèle oligopolistique « à la Cournot » qu'il est possible pour un régulateur de financer les coûts échoués irrécupérables et de conserver l'efficacité productive. Le succès de cette politique dépend de l'efficacité de l'OH et du prix des sources alternatives d'approvisionnement.

Mettre en évidence la valeur des espaces naturels est un élément déterminant de légitimation des contraintes que leur protection impose à certaines activités. Nous utilisons la méthode des coûts de déplacement pour analyser la valeur récréative du Parc National de Port-Cros (France), le premier parc marin créé en Europe et actuellement un espace naturel protégé marin et terrestre situé sur et autour des îles méditerranéennes de Port-Cros et Porquerolles. Un échantillon de 600 visiteurs a été interrogé en plusieurs endroits sur le site. Afin d'obtenir des coûts du temps et du trajet appropriés pour les voyages multi-destination, une échelle de motivation est introduite pour pondérer les coûts en fonction de l'influence du Parc dans la décision de visiter la région. Le coût d'opportunité du temps est estimé selon deux méthodes dont les résultats sont discutés. Les valeurs obtenues pour le surplus des consommateurs mettent en évidence le caractère unique du site qui peut être relié à la situation insulaire et au fait qu'une zone de protection marine accessible à un grand nombre de visiteurs reste exceptionnelle.

En utilisant les données d'une enquête auprès de ménages, réalisée dans le Département d'outre-mer de La Réunion, on spécifie et on estime dans cet article une fonction de demande micro-économétrique d'eau potable, dans le but d'identifier et de quantifier l'impact des déterminants de la consommation par les ménages de cette ressource qui connaît actuellement de fortes tensions d'exploitation. On modélise cette demande à l'aide d'une généralisation du système linéaire de dépenses permettant de différencier dans la consommation résidentielle d'eau une composante captive, indépendante des prix et du revenu du ménage, et une partie variable en fonction des prix et du revenu, susceptible d'être infléchie par une politique de prix appropriée. Les résultats des estimations réalisées en tenant compte d'éventuels biais de sélection révèlent l'importance de la consommation captive résultant tant des besoins essentiels du ménage que des usages extérieurs de l'eau. Dès lors, il convient de compléter les politiques tarifaires par d'autres mesures, telles des campagnes d'information ciblées sur les usages extérieurs de l'eau.