Contenu du sommaire : L'économie chinoise

Avant-propos. In: Revue d'économie du développement, 4e année N°1-2, 1996. L'économie chinoise. pp. 3-4.

En soulignant, dans cet article, l'incapacité du gouvernement à contrôler l'ensemble du système économique, les conflits potentiels au sein de ce système, et son ajustement, nous montrons qu'une stratégie de réforme optimale établit un compromis entre les performances économiques à court terme et la vitesse de transition, tout en maintenant un niveau de richesse qui permette de préserver le processus de réforme. En général, la stratégie de big bang n'est pas optimale, bien qu'elle puisse l'être approximativement sous des conditions très strictes : un niveau de richesse suffisamment important pour assurer contre l'échec total, une vitesse d'ajustement élevée, des conflits modérés au sein du système économique, un degré réduit d'incertitude et un taux d'escompte social faible. De manière caractéristique, un sentier de réforme optimal est graduel ; il commence par un choc moyen que contraint le niveau de richesse initiale, et se poursuit par une série de petits chocs et d'arrêts momentanés. Toutefois, ce sentier optimal diffère de la réforme graduelle adoptée par la Chine, laquelle privilégie la croissance économique à court terme plutôt que l'ajustement du système.

Le présent article examine la spécificité de l'expérience chinoise au regard de la théorie de la convergence (des niveaux de produit par tête). Il montre comment la position de la Chine se situe et a évolué avec le temps par rapport aux relations de convergence internationale (absolue et conditionnelle). Puis il fait apparaître durant la période de transition une relation de convergence entre provinces chinoises, plus forte sous forme conditionnelle que sous forme absolue. Quelques conclusions en sont tirées au sujet de la place de la croissance chinoise dans la croissance mondiale.

L'endettement interentreprises (EIE) dans le secteur industriel de la Chine a augmenté d'environ 200 % en termes réels au cours de l'année 1993 et s'est à nouveau accru de 36,6 % en 1994. Par suite, le délai moyen de paiement a atteint cent quatorze jours en 1994 (il est de cent dix jours en France, ce qui représente le délai le plus important des pays industrialisés occidentaux) ; I'EIE s'est élevé à 43 % du PIB industriel, et le rapport entre I'EIE et le crédit bancaire (aux industries) a atteint 67,4 %. On constate qu'en Chine le niveau élevé de I'EIE résulte fondamentalement, à long terme, de la «contrainte budgétaire souple» des entreprises publiques, qui constitue le principal facteur explicatif d'ordre institutionnel ; à court terme, toutefois, on obtient que la cause essentielle en est l'instabilité macroéconomique et la politique sévère de restriction monétaire mise en œuvre pour lutter contre l'inflation. Différentes méthodes d'apurement de l'endettement, qui ont été utilisées par le passé ou le sont actuellement, sont analysées. D'une façon ou d'une autre, chacune d'entre elles présente des limites. La politique la plus néfaste consiste à apurer I'EIE en augmentant le crédit bancaire alloué aux entreprises ; l'abolition d'une telle politique devrait être annoncée avec fermeté. Pour remédier au problème posé par I'EIE, il convient à long terme de poursuivre les réformes du secteur étatique et des systèmes financiers, et de favoriser notamment le développement d'un marché des effets de commerce ; à court terme, dans le contexte institutionnel actuel (donné), la politique adoptée devrait consister à ajuster la demande agrégée de biens finals (et permettre notamment une progression modérée des investissements en infrastructures, dès lors que «l'atterrissage en douceur» de l'économie est réalisé), et non pas se contenter d'accroître l'offre de ressources d'exploitation aux entreprises. Les politiques menées dans l'économie chinoise actuelle ne devraient pas viser la réduction de I'EIE en termes absolus, mais mettre un terme à sa progression excessive et favoriser la baisse de I'EIE en pourcentage du volume total des transactions dans le cadre du processus de croissance économique.

Dans cet article, nous analysons la relation entre l'investissement direct étranger et la croissance économique en Chine. Le cadre théorique adopté met en évidence le fait selon lequel l'investissement direct étranger constitue non seulement une source additionnelle de financement de la croissance, mais aussi, et surtout, favorise l'augmentation de la productivité, ce qui s'explique probablement par le fait qu'il impose une discipline financière adéquate et crée un environnement extérieur plus concurrentiel. Sur la base de données statistiques collectées au niveau des provinces et des villes, nous montrons en premier lieu que le montant d'investissement direct étranger par habitant est relié de façon positive et significative à l'accumulation du capital et à la croissance du PIB par tête ; en second lieu, il existe une relation positive et significative entre la part des entreprises à participation étrangère dans le total de la production d'une part, et la croissance du PIB par habitant, du secteur industriel et de la productivité d'autre part ; en dernier lieu, la part des entreprises publiques dans le total de la production est négativement associée à la croissance du PIB et de la productivité. Une ouverture accrue du régime des investissements et du marché des capitaux chinois, sous réserve qu'elle soit conduite avec soin et selon un calendrier adéquat, sera bénéfique pour la Chine, non seulement parce qu'elle contribuera, grâce aux apports de capitaux, à réduire les goulets d'étranglement qui freinent sa rapide croissance, mais aussi, et surtout, parce qu'elle permettra d'accomplir la tâche redoutable qui consiste à restructurer et à améliorer la productivité de milliers d'entreprises d'État.

L'objet de cette étude est d'examiner les différences régionales de la croissance industrielle chinoise au cours de la décennie 1983-1992. Elle vise, d'une part, à quantifier le rôle de la politique d'ouverture dans les trajectoires régionales de croissance et, d'autre part, à donner des éléments de compréhension quant à l'évolution des disparités. L'analyse économétrique utilise un panel de 19 provinces chinoises observées entre 1983 et 1992. Elle souligne tout d'abord l'efficacité de la politique d'ouverture comme déterminant de la croissance industrielle régionale et permet en particulier de réaffirmer le rôle prépondérant de l'investissement étranger dans le processus de croissance de la Chine. Elle montre également la présence d'un phénomène de propagation de la croissance qui renforce le dynamisme propre des provinces côtières et qui, plus généralement, alimente un dynamisme industriel global de la Chine.

L'objet de cet article est d'analyser les facteurs politiques qui ont permis l'application en Chine de la politique de la «porte ouverte ». De nombreuses analyses ont souligné le caractère graduel des réformes économiques sans que celles-ci ne s'accompagnent de grands changements politiques. Nous nous intéressons ici au fait que ces réformes impliquent l'existence de gagnants et de perdants, en utilisant l'analyse «insider-outsider» proposée par Lindbeck et Snower. On essaie de montrer que les conflits entre ces deux groupes ont été moins importants qu'en Europe de l'Est. La structure de l'économie et de la société chinoise a été favorable aux réformes nécessaires à l'ouverture internationale, compte tenu du caractère graduel de cette politique. La croissance économique continue a permis au gouvernement central d'acquérir une légitimité pour continuer le processus. Il a souvent joué le rôle de perdant afin de permettre à une majorité de gagnants de soutenir la poursuite de la réforme.

La réforme de la politique commerciale en Chine est un élément essentiel de sa transi¬ tion vers une économie de marché. La libéralisation et la décentralisation des échanges ont permis une forte croissance des exportations, mais la réforme du régime des importations est beaucoup plus lente. La persistance de barrières douanières élevées, assorties de nombreuses dérogations, est à l'origine d'un régime dualiste : les entreprises exportatrices importent librement leurs intrants, alors que les autres restent fortement protégées de la concurrence internationale, ce qui pérennise la mésallocation des ressources dans le secteur domestique. De plus, l'incomplétude des réformes empêche la Chine d'accéder à I'OMC, ce qui pourrait, à terme, compromettre la poursuite de sa stratégie d'ouverture.

La sensibilité du commerce extérieur de la Chine aux prix relatifs à court terme et à long terme a été confirmée pour la période 1978-1994 en utilisant la technique de cointégration et la représentation à correction d'erreur. Cette sensibilité a été plus forte pour les biens manufacturés. Les élasticités-revenus des importations ont crû plus fortement à court terme qu'à long terme en raison de la politique de substitution des importations. Le modèle d'allocation de devises qui utilise les recettes nettes de change et la réserve des devises comme variables explicatives a expliqué le volume du commerce extérieur de la Chine. Ces variables ne sont cependant convenables qu'à court terme lorsqu'elles ont été introduites dans la fonction traditionnelle. L'activité économique a influencé positivement l'offre des exportations.