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La détention de monnaie dans la théorie du cycle de vie L'objet de cet article est d'analyser les conséquences de la détention de monnaie dans le cadre de la théorie du cycle de vie. On montre que le profil de consommation de l'agent dépend du taux d'intérêt nominal et éventuellement du taux d'inflation dans un modèle de cycle de vie où le taux d'emprunt est plus élevé que le taux de placement. Le sens de la dépendance varie selon l'intérêt que l'agent accorde aux services de liquidité rendus par la monnaie. Un agent qui tient à ces services aura un comportement de reconstitution d'encaisse réelle lorsque le prix de ces services augmentera. Par contre, un agent peu attaché à ces services aura un comportement de fuite devant la monnaie. C'est la dérivée seconde croisée de la fonction d'utilité qui mesure l'intérêt de l'agent pour les services de liquidité et qui définit donc son comportement. Pour obtenir une paramétrisation simple des comportements et de l'intensité avec laquelle ils s'exercent, on propose d'adopter une fonction d'utilité CES. Alors si l'élasticité et de substitution entre la monnaie et la consommation est inférieure à l'élasticité intertemporelle de substitution α, l'agent limite sa consommation pour reconstituer son encaisse réelle lorsque le prix des services de liquidité augmente, et plus l'élasticité α est faible plus la reconstitution est grande. Dans le cas contraire α > σ, l'agent fuit la monnaie et plus l'élasticité a est élevée plus il la fuit. Choisir une fonction CES n'est pas restrictif car toutes les situations peuvent être décrites, y compris la séparabilité de la fonction d'utilité (σ = α) et l'introduction de la monnaie dans une contrainte d'encaisse préalable plutôt que dans la fonction d'utilité (α = 0).

Contrats de salaire, anticipations d'équilibre et persistance du chômage Ce texte montre que dans une économie où les salaires nominaux sont déterminés par des contrats qui ont un objectif d'équilibre anticipé et où il y a effet de persistance dynamique sur la demande de travail, la dynamique du chômage et celle du produit agrégé sont dissociées. La persistance du chômage est faible, le chômage n'étant pas affecté par des chocs passés précédant la négociation du plus ancien contrat en vigueur, tandis que la persistance du produit agrégé est forte, le produit étant affecté par tous les chocs antérieurs. Le modèle que nous développons dans ce texte peut aider à comprendre la situation économique de la plupart des pays Scandinaves ainsi que des États-Unis.

Politique salariale et taux d'intérêt en France dans les années 1980 : peut-on envisager de poursuivre sur la lancée ? Après avoir rappelé les grands traits des évolutions macro-économiques et des politiques salariales et de taux menées en France durant les années 1980 et analysé les évolutions les plus récentes, on construit un modèle théorique stylisé pour représenter ces évolutions. La question de base posée est celle de la possibilité de poursuivre durablement les politiques mises en place depuis maintenant huit ans.

Evolution des individus âgés sur le marché du travail aux États-Unis : un modèle à risques concurrents Le travail présenté dans cet article concerne l'étude de l'évolution sur le marché du travail des individus atteignant l'âge de la retraite aux États-Unis. Il s'agit d'un travail empirique, réalisé à partir d'une enquête effectuée entre 1969 et 1979, tous les deux ans, auprès d'un échantillon de 11 153 individus, âgés de 58 à 63 ans en 1969. L'objectif de cette étude est une analyse des durées en activité à temps complet, conditionnellement à un ensemble de caractéristiques individuelles. La modélisation choisie est celle des risques concurrents qui permet de prendre en compte plusieurs issues à un état donné.

Développements limités sur les mesures de l'aversion au risque Dans cette note, une démonstration rigoureuse établissant la validité des mesures de l'aversion au risque de Arrow-Pratt est explicitée et le lien avec l'approche de Kolm-Yaari est également mis au jour.

Marx et l'économie des conventions L'économie des conventions, qui met l'accent sur les modes non marchands de coordination des activités économiques, voit de tels objets à l'œuvre soit chez Keynes, pour le marché financier, soit chez Piore et Doeringer pour le marché du travail. On montre ici que c'est également le cas chez Marx. Une telle réinterprétation se révèle particulièrement féconde puisqu'elle fournit une solution à deux impasses théoriques majeures de la théorie marxiste : l'impossible transformation du travail complexe en travail simple et l'impossible transformation des valeurs en prix de production. L'interprétation sociologique et monétaire de la théorie marxiste de la valeur s'en trouve confortée.