Contenu du sommaire

Le critère classique de décision individuelle en univers risqué, l'espérance d'utilité, a été généralisé en réponse aux « paradoxes » expérimentaux. Cette généralisation équivaut à permettre aux agents de « déformer » les probabilités. On montre que la décision d'un agent fidèle au critère généralisé peut être repré­sentée à l'aide d'un diagramme apte à illustrer des applications économiques. En outre, une estimation de la fonction de déformation des probabilités est menée auprès d'un échantillon d'agents.

Dans cet article nous montrons que certaines relations couramment utilisées en macro-économie monétaire comme la relation de Fisher supposent que les agents économiques sont neutres au risque de richesse nominale On montre aussi que la relation de Fisher permet de rendre compte de la relation entre infla tion et taux intérêt réel qui est observée dans les économies contemporaines Toutefois la relation de Fisher ne peut être associée à l'hypothèse de neutralité de l'inflation

L'article critique, après avoir reconnu leur pertinence, certains modèles grâce auxquels l'économie du changement technique étudie la diffusion des innovations et des standards technologiques, en insistant sur ceux proposés par W.B. Arthur. Il propose alors une autre modélisation, associée à des processus aléatoires sur des réseaux ou champs de Gibbs. Il présente des résultats de simulation, dont la conclusion principale consiste à récuser le postulat de disparition de tous les stan­dards concurrents à l'exception d'un seul. Au contraire, les technologies survivent toutes éventuellement dans des niches, du fait de l'existence de phénomènes de coordination entre les décisions des agents et d'extemalités de réseau. Cette ana­lyse offre ainsi une compréhension différente de la dynamique des technologies.

Cet article analyse le motif d'épargne de précaution en présence d'un risque de taux d'intérêt, de façon à compléter les résultats de Kimball [1990] dans le cas du risque de revenu. En statique comparative, la condition sur la courbure de l'utilité marginale de la consommation n'est même plus suffisante pour déterminer le sens de l'ajustement de l'épargne avec le risque de taux d'intérêt, alors qu'elle est nécessaire et suffisante pour un risque de revenu. Nous proposons alors une généralisation du concept de prudence de Kimball, et définissons la prime de pru­dence pour risque de taux d'intérêt.

L'approche de la régulation, développée initialement en France au milieu des années soixante-dix, propose une compréhension des modes de développement des économies capitalistes avancées. Dans cet article, nous présentons un modèle économétrique de neuf équations simultanées (dont cinq équations de bouclage du système) qui représente un essai de formalisation et de vérification de l'approche de la régulation dans le contexte canadien à partir d'observations trimestrielles pour trois sous-périodes comprises entre 1947 et 1989. La principale conclusion est que l'hypothèse d'un régime fordiste d'accumula­tion qui a encadré le développement de l'économie canadienne passe relative­ment bien l'épreuve des faits. On constate aussi des changements structurels significatifs du régime d'accumulation fordiste pour chacune des sous-périodes.

Un petit modèle intertemporel de marché d'actif est analysé pour expliquer la formation du prix du riz à Antananarivo (Madagascar). L'écart entre le prix à la récolte et le prix à la soudure est expliqué par les coûts physiques et financiers du stockage, et par les erreurs de prévision. Le modèle est utilisé pour discuter divers problèmes de politique économique relative au marché du riz, et une application économétrique suggère une certaine inertie des prévisions des marchands. On montre aussi comment la concurrence imparfaite sur ce marché accroît la variabi­lité du prix, et non son niveau moyen.

L'objet de cette étude est de mettre en évidence le rôle des déterminants usuels du taux d'accumulation du capital (accélérateur, taux de profit, taux d'inté­rêt, fiscalité), ainsi que celui du ratio q de Tobin sur la période 1972-1991 en France. Au travers d'une analyse de coïntégration il a été possible, en distinguant trois sous-périodes grâce au test de Cusum, d'apprécier le poids des différentes variables dans l'explication de l'investissement à la fois à court et à long terme. En particulier, il ressort de cette étude que la significativité du coefficient q de Tobin s'est fortement accrue avec le mouvement haussier du marché boursier tandis que celle de l'accélérateur déclinait. Cette tendance s'inverse nettement après la crise boursière d'octobre 1987 qui marque le retour à la suprématie des variables traditionnelles (taux de profit, taux d'intérêt réel, accélérateur) sur le q de Tobin perdant ainsi une large part de son pouvoir explicatif. Ce changement de régime permet d'expliquer l'insensibilité du taux d'accumulation du capital à la chute des cours boursiers lors du krach boursier d'octobre 1987.