Contenu du sommaire : Firme bancaire
Revue | Revue française d'économie |
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Numéro | vol. 13, no. 2, 1998 |
Titre du numéro | Firme bancaire |
Texte intégral en ligne | Accessible sur l'internet |
- Préface - Michel Pébereau p. 3-9
- Introduction - Michel Boutillier, Sylvie Diatkine, Dominique Plihon p. 11-27
- Une présentation critique des mécanismes de révélation appliqués au marché du crédit - Maria Psillaki p. 29-58 Sous l'hypothèse d'une asymétrie d'information entre prêteurs et emprunteurs, l'objet de cette contribution est de présenter un modèle résumant les caractéristiques générales des mécanismes de révélation où la banque ne connaît qu'imparfaitement le risque de faillite de l'emprunteur. Plus précisément, nous exposons les contraintes suffisantes (contrainte de participation, contrainte de compatibilité du mécanisme incitatif), qui caractérisent les mécanismes de révélation lorsque la banque possède un grand nombre de combinaisons entre taux d'intérêt et garanties. Toutefois, à partir de l'approche développée par Stiglitz et Weiss [1986, 1992] nous montrerons que même si la banque augmente la dimension des contrats, la discrimination des emprunteurs reste imparfaite. Puis dans une perspective dynamique; nous nous interrogerons sur l'effectivité de ces mécanismes de révélation, en nous référant aux notions d'engagement et de renégociation. Dans un tel contexte, les banques peuvent utiliser les relations de long terme et la réputation comme instrument complémentaire pour une meilleure évaluation du risque de défaut des emprunteurs. Dans ces conditions le comportement des prêteurs comme des emprunteurs est guidé par des règles fondées sur les habitudes ou les routines.The aim of this article is to present a model of revelation mechanisms applied in the credit market when the firm's default risk is imperfectly known from the bank. More precisely, we expose the sufficient constraints (the participation constraint, the incentive compatibility constraint) when the bank can vary simultaneously interest rate and collaterals. However using the model of Stiglitz and Weiss (1986, 1992) we show the impossibility to screen perfectly the different types of borrowers. Furthermore, we analyse the efficiency of these revelation mechanisms in a dynamic perspective refering to the notions of engagement and renegotiation. Finaly we stress that borrowers may have a behaviour of rule following based on habits or routines.
- La banque saint-simonienne : le projet des Sociétés mutuelles de crédit des frères Pereire - Franck Yonnet p. 59-99 Nous examinons le projet des Sociétés de crédit mutuel (SCM) de 1853 proposé à Napoléon III par les frères Pereire, saint-simoniens et banquiers. Ce projet de banque mutuelle propose une réforme des institutions bancaires de l'époque dans le but de réaliser le programme politique saint-simonien : l'indépendance du « travail » à l'égard du « capital ». Nous exposons les principes du néocorporatisme des SCM qui s'appliquent à deux niveaux : mutuel, par l'organisation collective et non hiérarchique du travail ; bancaire, par l'accumulation d'informations privées sur les entrepreneurs. De plus, on teste les principes précités : on montre que les SCM sont viables sous certaines conditions qui découlent d'un traitement particulier de l'asymétrie de l'information. Nous concluons sur les raisons pour lesquelles le projet des SCM ne fut pas appliqué. Celles-ci tiennent, selon nous, à la conception saint-simonienne des rapports entre le travail et le capital.This paper studies the 1853 Sociétés de crédit mutuel (SCM) scheme which was proposed to Napoléon III by the Pereire brothers, two Saint- Simonian bankers. This mutual bank scheme put a reform of the banking system forward. The Pereire brothers aimed at implementing the Saint- Simonian political programm : the emancipation of « labour » towards « capital ». The paper expounds the principles of the SCMs' neo-corporatism which both lies on the mutual benefit society (deriving from the collective and non hierarchical organisation of labour), and on banking practices (based on the accumulation of private informations against borrowers). Moreover, the paper tests the previous principles : it shows that the SCM subscribe to conditions which make them viable thanks to specific processes of asymmetric information. The paper concludes on the reasons which made this scheme not to be implemented. According to us, these are related to the very Saint-Simonian conception concerning the relationships between labour and capital.
- Concurrence et efficience dans la banque - Laurent Weill p. 101-127 Ce papier étudie la relation entre la concurrence dans le secteur bancaire et l'efficience des banques. Le cadre d'analyse est un modèle de concurrence spatiale avec différenciation horizontale sur les coûts de contrôle des emprunteurs par les banques. Nous montrons que l'augmentation du nombre de banques a un impact négatif sur l'efficience des banques. Nous vérifions empiriquement cette relation en effectuant une régression entre divers indices de concentration et l'efficience de coût moyenne des banques, estimée par l'approche à distribution libre, pour plusieurs pays membres de l'OCDE : l'étude montre une corrélation positive significative entre la concentration et l'efficience moyenne.This paper aims at studying the relationship between competition and efficiency in banking. Its framework is a model of spatial competition with horizontal differentiation on costs which banks incur when they monitor borrowers. We then show that the increase of the number of banks impacts negatively on banking efficiency. We empirically check this relationship by running a regression between some concentration indices and the average cost efficiency of banks, estimated by the distribution-free approach, for several OECD member countries : we find a significant positive correlation between concentration and average efficiency.
- La gestion de bilan face au risque d'inflation - Denis Dupré p. 129-148 La gestion de bilan vise à optimiser le pilotage de la gestion financière d'une banque. Le risque de taux lié à une plus forte baisse de valeur des actifs que des passifs de la banque s'est traduit par les faillites en cascade des caisses d'épargne américaines. Pour limiter ce risque, des méthodes en duration veulent annuler le risque de baisse de valeur de marché de la banque. Nos recherches mettent en garde contre une utilisation généralisée de la duration. Il est plus adapté de partir de l'objectif désiré sur le rendement des fonds propres. Couvrir en duration est approprié pour viser un rendement monétaire. Il convient parfois de suivre d'autres indices notamment pour se protéger contre l'inflation. Les modèles de diffusion de taux permettent de quantifier le risque dans une stratégie rendement-risque. Nous montrons que ces modèles restent peu prédictifs. Cependant, nous proposons une méthodologie pour que les gestionnaires prennent cette difficulté en compte dans l'appréciation du rendement et du risque.The risk of rate is due to a greater decrease of value for the assets than for the liabilities. It was the case in the crisis of american Saving and Loans. To limit this risk, duration was introduced to eliminate decrease of market value of a bank. Our researchs question the general use of duration. It seems more adapted to start from the shareholder point of view. Duration is appropriated as far as a monetary yield is the target. In some cases a protection against inflation appears to be more appropriate. Diffusion models for rates make the risk easy to quantify in a risk and return strategy. Those models appear to be weakly predictive. Anyway, we propose a methodology for integrating this uncertainty in a risk and return strategy.
- Réseaux bancaires et risques de taux sur les particuliers - Sami Chahdoura, Marc-Antoine Kleinpeter p. 149-168 Une méthode est proposée afin de suivre l'évolution du risque de taux d'établissements bancaires. Appliquée sur une période récente aux réseaux bancaires français et à la clientèle des particuliers, elle permet de rapprocher des flux d'épargne et des acquisitions de titres par les banques, elle isole des éléments de pressions sur les taux débiteurs et met en évidence un effet de réseaux.A method is suggested to evaluate interest rate risks evolutions of several banking institutions. Applied on a recent period and on the retail activity, it allows a comparaison between saving flows and bonds purchased by banks. It also explains pressures on mortgage rates, and captures networks effects.
- Sensibilité des résultats bancaires au taux d'intérêt - Daniel Goyeau, Alain Sauviat, Amine Tarazi p. 169-200 La concurrence accrue, la restructuration mais aussi l'harmonisation prudentielle à l'échelle internationale des conditions d'activités dans l'industrie bancaire oblige à s'interroger sur d'éventuelles spécificités de la réaction des systèmes bancaires à l'évolution des taux d'intérêt. Cet article propose ainsi une évaluation empirique de la sensibilité des résultats des banques des pays du G5 au niveau et à la volatilité des taux d'intérêt du marché. Après avoir mis en évidence les limites de toute estimation simple du lien taux d'intérêt -résul tats bancaires, il présente un modèle global d'ajustement des produits et des coûts bancaires au taux d'intérêt qui permet de dériver des maturités implicites de l'actif et du passif bancaires. Estimé sur les différents systèmes bancaires du G5, ce modèle fait ressortir des spécificités nationales puisque l'incidence du niveau des taux sur les résultats nets des banques est très différente selon leur taille et/ou le système bancaire considéré.This paper provides an empirical analysis of the sensitivity of bank profitability with respect to the level and volatility of interest rates for five major countries (G5) in the light of higher international competition and standardization of prudential regulation. The limits of a simple estimation procedure of the link between interest rates and bank profitability are first outlined. A global model of cost and income adjustment to interest rate changes is then presented which allows the derivation of the implicit maturities of bank assets and liabilities. Finally, estimation of the model on individual bank data for the five banking systems shows significant differences in the reaction of bank net income to interest rate movements. Particularly, bank size effects and also country specific effects can be captured.
- Banque centrale et système bancaire : les débats anglais au début du XIXe siècle - Sylvie Diatkine p. 201-230 Ricardo et Thornton s'accordent sur le rôle d'une banque spécifique assurant la stabilité de la valeur de la monnaie en référence au prix de l'or et au taux de change. Selon Ricardo, les interventions de la banque sur le marché de l'or sont nécessaires pour en limiter les fluctuations autour d'une cible préalablement établie. Ils sont cependant tous deux préoccupés d'assurer une flexibilité suffisante de l'offre de monnaie par rapport aux réserves métalliques, soit dans le cadre de règles originales, qui se distinguent de celles de l'école monétariste et qui s'imposent à une banque institut d'émission unique (Ricardo), soit dans le cadre d'une politique discrétionnaire (Thornton). Pour ce dernier, la nécessité de la fonction de prêteur ultime justifie une structure bancaire hiérarchisée autour d'une banque centrale permettant d'assurer la confiance dans la continuité du système des paiements, grâce à un niveau suffisant de liquidité.Ricardo and Thornton are mainly concerned with the responsability of a specific bank in maintaining the value of money in conformity with the price of gold and the rate of exchange. According to Ricardo, this bank has to intervene on the market of gold in order to stabilize it at the level of a fixed target. However, for both authors, notes issuing is not strictly tied to the quantity of gold in the coffers of the bank either by following rules, distinct from the monetarist ones, but imposed to a unique bank of issue (Ricardo), or through a discretionnary monetary policy (Thornton). For the latter, the need for a lender in last resort is related to a hierarchization in banking systems with the central bank sustaining all payments in the country and insuring confidence by providing a sufficient amount of liquidity.
- Un système de « Free Banking » peut-il s'autoréguler ? - Jean-Marc Figuet, Pascal Kauffmann p. 231-258 Dans ce travail, nous nous interrogeons sur la propriété qu'aurait un régime de free banking à autoréguler l'émission monétaire. Nous présentons tout d'abord les traits caractéristiques du free banking et les principaux mécanismes censés permettre cette autorégulation. Nous examinons ensuite, sur la base de simulations numériques, la capacité d'une banque donnée à détecter un comportement de surémission émanant d'une de ses concurrentes. Cette capacité s'avère limitée et peut révéler de longs délais de réaction. Un problème d'instabilité dynamique de l'offre de monnaie peut en résulter, que nous mettons analytiquement en évidence.In this work, we question the ability of a free banking regime to regulate the money supply in the absence of a central bank. We first present the main features of such a monetary regime, and we describe the mechanisms which should permit the control of the money supply. Byway of numerical simulations we then examine the ability of a bank to detect an overissue emanating from another bank. This ability appears to be rather limited, and when detection is effective, it can take long lags. It follows that the money supply may be dynamically unstable.
- Production de crédit et offre de monnaie - Jérôme de Boyer p. 259-287 La monnaie est duale : elle est à la fois endogène et exogène. D'où la distinction entre création monétaire et offre de monnaie. L'échange marchand est un échange biens contre dettes et non pas biens contre biens ; les échangistes sont contraints de prendre des risques — de contrepartie et de liquidité — et choisissent de les réduire en impliquant les banques. La prise en compte de ces risques inhérents à l'échange, permet de dégager la dualité de la monnaie, d'aborder simultanément la théorie monétaire et la théorie bancaire et d'enrichir l'analyse du prêteur en dernier ressortThere is a duality of money : it is endogenous and exogenous. Therefore it is important to distinguish between monetary creation and money supply. Buying and selling means the exchange of goods and debts, which is very different from barter. In doing so the economic agents are asked to take two kinds of risks : liquidity and insolvability. Banks interventions in the exchange reduce these risks. When the accent is concentrated on these exchange's risks it is possible to understand the duality of money. On these bases we can study both the monetary theory and the banking theory. And it helps for a better understanding of the lender of last resort.
- Réglementation des fonds propres et dynamique de la firme bancaire - Luca Giacó, Patrick Musso p. 289-309 Nous proposons dans ce papier un modèle simple de firme bancaire permettant d'illustrer certains effets dynamiques qu'est susceptible d'engendrer la réglementation prudentielle. L'analyse du modèle suggère ainsi qu'un renforcement de la contrainte de fonds propres (i.e. l'imposition d'un ratio de fonds propres plus élevé) peut inciter la banque à distribuer à ses actionnaires une part plus importante de ses profits afin de compenser, au moins partiellement, la diminution de la rentabilité de leurs capitaux propres. Il apparaît en outre que ce comportement pénalisera d'autant plus l'accumula- tion des fonds propres de la banque que la rentabilité de celle-ci est faible. Un relèvement du ratio de fonds propres réglementaire peut alors avoir des effets dynamiques ambigus sur le risque de défaillance des banques.In this paper, we develop a model of the banking firm which allows to shed some light on some dynamical consequences of the bank capital adequacy requirements. The model suggests that an increase in capital requirements might incite the bank to distribute a larger fraction of its profits in order to compensate, at least partially, the decrease of equity returns. Moreover, this behaviour will penalise bank capital accumulation all the more that its profitability is low. Therefore, an increase of capital requirements might induce ambiguous effects on the probability of bank failures.
- Risque, diversité bancaire et réglementation optimale - Noëlle Bonnet p. 311-341 L'objet de cet article est d'étudier quelle doit être la réglementation bancaire si l'objectif du régulateur est de garantir la stabilité de ce secteur, dans l'hypothèse où le niveau de risque des banques est inobservable. Notre cadre d'analyse utilise donc les modèles « principal-agent », afin d'intégrer une procédure de révélation. Les banques vont être incitées à révéler leur niveau de risque, ce qui va permettre au régulateur de définir le niveau de fonds propres adéquat. Notre modèle montre qu'à chaque niveau de risque doit non seulement correspondre un ratio de solvabilité, mais aussi une notation par une agence de rating validant le niveau de risque annoncé. L'utilisation des modèles internes, désormais autorisés par la réglementation bancaire, doit donc être validée par un indicateur de risque.The purpose of this article is to define bank regulation when the regulator objective is to guarantee the financial sector stability. We assume the risk level of banks unknown. We work with Principal-Agent models in order to integrate revelation principles. Banks are thus induce to announce their risk level, which will allow the regulator to define an appropriate capital level. This model demonstrate that to each risk level, must be joint a solvency ratio, but also that it must be validated by a notation agency. The use of interns models, allowed by prudential regulation, must be attested by a risk indicator.
- Résumés - p. 343-349