Contenu du sommaire : Varia
| Revue |
Economie internationale  |
|---|---|
| Numéro | no 116, 4e trimestre 2008 |
| Titre du numéro | Varia |
| Texte intégral en ligne | Accessible sur l'internet |
- Openness and economic growth: A comparative study of alternative trading regimes - Capolupo Rosa, Celi Giuseppe p. 5-35
Alors que la corrélation positive entre le commerce et la croissance semblerait aller de soi, il n'est pas établi, tant du point de vue théorique qu'empirique, que le commerce soit un déterminant de la croissance. Cet article tente d'élucider les ambiguités de la litérature, à partir de l'étude des liens entre la part du commerce et la croissance, pour trois groupes différents de pays : la CEE, le cas de l'union douanière au sein du Comecon, ainsi que certains pays européens en transition (ayant pour la plupart rejoint l'UE). Notre principal résultat, obtenu à partir d'estimations en panel statique et dynamique, est que le coefficient d'ouverture réelle n'a pas le signe attendu pour les deux premiers groupes, mais est bien positif pour le troisième. Ce lien positif entre ouverture et croissance pour le dernier groupe de pays est robuste au choix de l'indicateur retenu pour l'ouverture dans les équations de croissance (indicateurs de commerce inter et intra-industries).Classification JEL : O47; O42; E22.While common sense would indicate that trade and growth are positively correlated, it is not clear, both from theoretical and empirical perspectives, whether or not trade is a proximate determinant of economic growth. We try to elucidate the ambiguities in the literature, by studying the nexus between trade share and growth by comparing three different groups of countries: historical EEC, the extreme case of CMEA customs union, and a group of European transitional economies (TEs) (largely now in the EU). Our main finding, by applying static and dynamic panel estimators, is that the coefficient of real openness has the incorrect sign for the former two samples but has the correct sign for the third. The positive link between openness and growth for the last group of countries is robust to changes in the empirical indicator of openness in the growth regressions (inter and intra-industry trade indicators).JEL Classification: O47; O42; E22. - Foreign aid inflows and the real exchange rate in the CFA Franc zone - Ouattara Bazoumana, Strobl Eric p. 37-51 Cet article présente une analyse empirique de la relation entre les flux d'aide entrants et le taux de change réel pour les pays membres de la zone Franc CFA. Le recours à des données de panel montre que les flux d'aide étrangère sont associés à l'appréciation du taux de change réel qui s'est produite dans ces pays au cours de la période 1980-2000. Toutefois, les résultats indiquent également que les effets potentiels de type « syndrome hollandais » liés à ces flux pourraient être compensés par des mesures de politique économique appropriées.Classification JEL : C23 ; E31 ; F35.This paper presents an empirical analysis of the relationship between foreign aid inflows and the real exchange rate in the countries of the CFA Franc zone. Using panel data analysis we find that foreign aid inflows are associated with the appreciation of the real exchange rate in the CFA countries between 1980 and 2000. However, our results also suggest that the potential “Dutch Disease” effects associated with these inflows could be offset if appropriate policies are implemented. JEL Classification: C23; E31; F35.
- China's exchange rate policy and Asian trade - Garcia-Herrero Alicia, Koivu Tuuli p. 53-92 Cet article montre empiriquement que l'équilibre commercial de la Chine est sensible aux fluctuations du taux de change effectif réel du renminbi. Cependant, l'excédent commercial actuel est tel que la seule politique de change ne suffira pas à résorber ce déséquilibre. La réduction du surplus commercial est limitée en grande partie car les importations chinoises ne réagissent pas à l'appréciation du taux de change comme l'on pourrait s'y attendre. En réalité, les importations ont tendance à chuter et non à croître. L'estimation d'équations d'importations bilatérales entre la Chine et ses principaux partenaires commerciaux montre que cette réaction des importations à l'appréciation du taux de change se confirme pour les pays de l'Asie du sud-est mais pas pour les autres. Ceci serait l'illustration directe de l'intégration verticale des échanges en Asie, où une part élevée des importations de la Chine en provenance de l'Asie du sud-est est ensuite réexportée.Classification JEL : F1 ; F14.This paper shows empirically that China's trade balance is sensitive to fluctuations in the Renminbi real effective exchange rate. However, the current size of the trade surplus is such that exchange rate policy, alone, will probably not be able to address the imbalance. The reduction in the trade surplus is limited mainly because Chinese imports do not react as expected to exchange rate appreciation. In fact, they tend to fall rather than increase. By estimating bilateral import equations for China and its major trading partners, we find that such reaction of imports to exchange rate appreciation is generally confirmed for South-East Asian countries but not for others. This might be a direct consequence of Asia's vertical integration as a large share of Chinese imports from Southeast Asia is directed to re-exporting. JEL Classification: F1; F14.
- The EU emissions trading scheme: The effects of industrial production and CO2 emissions on carbon prices - Alberola Emilie, Chevallier Julien, Chèze Benoît p. 93-125 Cet article examine les impacts de la production industrielle dans les secteurs couverts par le Système d'Echange des Quotas Européens (European Union Emissions Trading Scheme, EU ETS) sur les changements de prix au comptant du CO2 durant la Phase I (2005-2007). À partir d'indices de production sectorielle et de la position de conformité des installations, nous montrons que les changements de prix du CO2 ne réagissent pas uniquement aux erreurs de prévisions sur les prix des énergies et aux évènements climatiques extrêmes, mais également à la variation de la production industrielle dans trois secteurs couverts par l'EU ETS : ceux de la combustion, de la production de fer et d'acier, et de la production de pulpe et de papier.Classification JEL : L11 ; L16 ; Q48 ; Q54.This article critically examines the impact of industrial production for sectors covered by the EU Emissions Trading Scheme (EU ETS) on emissions allowance spot prices during Phase I (2005-2007). First, sector production indices are used as a proxy of economic activity in sectors covered by the EU ETS. Second, a ratio of allowance allocation relative to baseline CO2 emissions is used to measure the extent to which installations are constrained by the EU ETS. We show that carbon price changes react not only to energy prices forecast errors and extreme temperatures events, but also to industrial production in three sectors covered by the EU ETS: combustion, paper and iron. JEL Classification: L11; L16; Q48; Q54.
- The Turkish experience in inflation targeting: Uncertainties and the efficiency of monetary policy - Gürbüz Z. Ye?im, Jobert Thomas, Tuncer Ruhi p. 127-146 En janvier 2002, la Turquie adopte une politique monétaire de ciblage de l'inflation implicite. C'est le taux d'intérêt directeur de la banque centrale qui sert d'instrument, et qui doit influencer le taux d'intérêt du second marché. Au moyen d'un modèle vectoriel à correction d'erreur, nous analysons la dynamique jointe de ces deux taux. Nous montrons que les incertitudes géopolitiques de 2002 et 2003 (élections législatives anticipées, discussions sur l'ouverture des négociations d'adhésion à l'Union européenne et conflit en Irak) n'ont pas affecté la dynamique des deux taux. Mais, il y a eu un changement de structure dans leur dynamique de long terme à la fin de l'année 2004, à cause de l'ouverture des négociations sur l'adhésion de la Turquie à l'Union européenne. Cet événement a temporairement renforcé l'efficacité de la politique monétaire.Classification JEL : C32 ; E52 ; E58.In January 2002, Turkey adopted implicit inflation targeting as monetary policy. The short-term interest rate of the Central Bank of the Republic of Turkey would serve as instrument and should influence the secondary market interest rate. Using a Vector Error Correction Model, we analyze the joint dynamics of these two rates. We show that the political or geopolitical uncertainties of the 2002 and 2003 (early elections, discussions on the opening of negotiations to joint the European Union and conflict in Iraq) have not affected the dynamics of the two rates. However, there has been a structural change in their long term dynamics at the end of 2004 because of the opening of negotiation Turkey to join the European Union. This event has temporarily reinforced the efficiency of the monetary policy. JEL Classification: C32; E52; E58.
