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Cet article s'appuie sur une compara0ison de la variance réalisée et de la « bipower variation » pour extraire de manière non paramétrique les sauts des indices sectoriels du Nasdaq. Ces derniers sont analysés empiriquement selon deux axes : intensité et taille. Alors que l'intensité des sauts semble spécifique au secteur considéré, la contribution moyenne des sauts à la variance totale est pratiquement constante d'un secteur à l'autre. De plus, on n'observe pas au niveau des sauts l'agrégation temporelle typique des graphes de volatilité. L'analyse multivariée révèle l'existence de liens significatifs entre les occurrences de sauts. Toutefois, les sauts simultanés ne présentent pas une taille moyenne supérieure à ceux isolés. Enfin, et malgré leur interdépendance, les sauts n'apparaissent pas comme étant très contagieux.

Les très petites entreprises (TPE) ont des contraintes de financement différentes des grandes entreprises. Bien qu'elles représentent la majorité des firmes, elles ne sont que relativement peu étudiées dans la littérature. L'importance de l'asymétrie d'information qu'elles subissent et la place prépondérante de leur actionnaire-dirigeant nous amène à penser que la théorie du financement hiérarchique pourrait expliquer leur structure financière. En ce sens, leurs choix de financement suivraient un ordre hiérarchique dans lequel le financement interne serait préféré au financement externe et la dette à l'émission d'actions. Dans cet article, nous réalisons plusieurs tests empiriques, en recourant à un échantillon de TPE françaises qui comporte 393,662 observations annuelles en provenance de 56,605 entreprises distinctes. Les résultats nous permettent de conclure que la théorie du financement hiérarchique contribue effectivement à expliquer les décisions financières des TPE françaises. De plus, nous montrons également que la variation de la dette est liée de façon asymétrique au déficit de financement. Les entreprises avec un déficit de financement positif semble recourir exclusivement à la dette pour se financer. Par contre, les entreprises avec un déficit de financement négatif (excès de financement) sont plus conservatrices et ont tendance à rembourser moins anticipativement leur dette.

Nous analysons de manière systématique les articles en finance faisant référence au concept de culture et publiés dans les journaux académiques à comité de lecture. Il s'agit de faire émerger les définitions de la culture mobilisées par les chercheurs qui se sont intéressés à ce thème. Nos résultats sont les suivants. Premièrement, l'usage du concept est souvent lié à l'idée de « culture nationale ». Deuxièmement, nous mettons en lumière le fait que le concept de culture est désormais d'usage fréquent. Il concerne un éventail très large de sujets, allant de l'étude des flux financiers internationaux à celle de la politique financière des entreprises, en passant par l'analyse du développement, de l'efficience et de la robustesse des marchés financiers et des structures « macro-financières ». Troisièmement, nous notons une polarisation marquée de la recherche, avec un certain nombre d'études retenant une approche par des « indices de culture nationale » (dimensionalisme), tandis que, la plupart des autres travaux ne proposent pas de définition précise. Cela nous conduit à étendre notre revue à l'ensemble des travaux dimensionalistes, indépendamment du protocole initial de recherche, et cela nous fournit un quatrième résultat. En dépit de ses forces, il ne semble guère que l'approche dimensionaliste puisse aujourd'hui prétendre à une visée intégrative. Notre travail est une première contribution pour le référencement pour la finance des approches culturelles existant dans les autres sciences humaines. Nous suggérons l'adoption de « définitions à rebours » pour ‘la culture en finance' et la fertilisation croisée, en utilisant, en particulier, les connaissances accumulées afférant au dimensionalisme, à la confiance, ou encore aux religions.