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L'expérimentation en macroéconomie est un domaine en pleine expansion. Cet article défend le point de vue selon lequel les expériences de laboratoire peuvent représenter un outil à la disposition des banquiers centraux et passe en revue la littérature expérimentale consacrée à l'analyse des fonctions des banques centrales. Sont ainsi abordées successivement les études relatives aux canaux par lesquels la politique monétaire affecte les comportements, aux processus de décision et à la mise en œuvre de la politique des banques centrales. L'article conclut sur les limites et perspectives de cette approche.

Comment le système financier peut-il assurer un financement stable des investissements physiques, tout en satisfaisant l'exigence de liquidité des investisseurs financiers qui souhaitent généralement pouvoir récupérer leurs fonds en cas de besoin ? Cet article examine le rôle des différents intervenants dans ce qui ressemble à une mystérieuse quadrature du cercle. Les marchés secondaires de titres, les fonds collectifs d'investissement et les banques fournissent de façon complémentaire ou en compétition les uns avec les autres ces services de liquidité. Pour ces dernières, nous distinguons la « bonne » de la « mauvaise » transformation bancaire. La première est celle que les banques réalisent en portant des prêts dans leur bilan et en émettant en contrepartie des titres longs (actions, obligations) assez facilement négociables sur les marchés secondaires. A partir de prêts peu négociables aux ménages ou aux entreprises, les banques « fabriquent » ainsi des titres à moyen terme de risques variables (actions, obligations senior ou subordonnées, covered bonds) et à la liquidité considérablement améliorée. Mais les banques ne s'arrêtent généralement pas à cette première étape de transformation : elles procèdent aussi à des titrisations et surtout à de la transformation de maturité, en finançant à court terme les prêts à long terme. Nous insistons ici sur le rapport coût/bénéfice négatif de cette dernière « couche » de transformation : elle encourage le « court-termisme » des investisseurs, rend les banques vulnérables aux « runs » et nourrit le risque systémique. Nous soulignons aussi la responsabilité des pouvoirs publics dans les graves dysfonctionnements observés sur le marché de la liquidité. La fiscalité et le relatif laxisme observé dans la régulation des fonds d'investissement pénalisent la « bonne transformation » bancaire en encourageant la désintermédiation (i.e. les fonds collectifs d'investissement et les marchés secondaires au détriment des banques). Ces distorsions néfastes devraient être corrigées. En parallèle, de généreux prêteurs en dernier ressort subventionnent et encouragent la transformation de maturité en assurant les banques contre les risques de « run ». Ils sèment ainsi les germes de la crise suivante. Un autre mode de gestion des crises de liquidité semble cependant possible.

Depuis son adoption par la Nouvelle-Zélande en 1990, le ciblage d'inflation a connu un succès grandissant auprès des banques centrales, particulièrement au sein des économies émergentes. On dénombre aujourd'hui 26 pays cibleurs d'inflation, dont près des trois quarts sont des émergents. Malgré des résultats encourageants, son adoption par cette catégorie de pays pose toujours un certain nombre de questions étudiées de près dans la littérature académique. L'objectif de cet article est de passer en revue les débats qui entourent l'adoption et la conduite d'une politique de ciblage d'inflation par les pays émergents. Une place toute particulière est accordée à la question du cadre institutionnel, en analysant dans quelle mesure ce dernier a pu jouer sur la crédibilité et les performances de cette stratégie de politique monétaire au sein des économies émergentes.

Près des trois quarts des épargnants seniors français sont propriétaires de leur logement. Tout en restant chez eux jusqu'à leur décès, ils pourraient rendre liquide ou mobiliser leur patrimoine immobilier pour financer les besoins d'une durée de retraite de plus en plus longue. Les produits viagers gagés ainsi sur le logement sont cependant peu diffusés. Le viager traditionnel sur les marchés de gré à gré, où le vendeur et l'acheteur sont tous deux des particuliers, souffre d'une image désuète et d'une réputation peu flatteuse. Le prêt viager actuel présente des inconvénients majeurs tant du côté de la demande, parce qu'il met sous tension les relations familiales, que du côté de l'offre, parce que, contracté trop tôt, il porte sur des espérances de vie trop longues. Notre analyse montre tout d'abord comment la rationalité pratique de l'épargnant contribue à expliquer, pour des raisons différentes, la faible demande de la rente viagère et des produits viagers gagés sur le logement. Elle propose ensuite deux nouveaux produits, mieux adaptés à cette rationalité : le viager mutualisé, que nous appellerons « viage », est censé remédier à nombre d'inconvénients du viager traditionnel grâce à une offre d'achat institutionnelle bien régulée ; le prêt viager-dépendance réversible, accordé seulement en cas de dépendance dûment constatée, constituerait une alternative crédible à l'assurance dépendance. Dans les deux cas, on précise les conditions, juridiques, fiscales et institutionnelles, qui permettraient la diffusion du produit à une échelle significative.

Depuis la fin des années 1990, les technologies numériques ont transformé la chaîne de valeur des industries culturelles en introduisant de nouveaux modes de création, de distribution et de promotion des biens. Le concept de la longue traîne (Anderson [2004]) pose que la numérisation de ces industries va aussi modifier la distribution du succès entre les productions culturelles : le développement d'Internet et du commerce électronique conduirait à un accroissement de la part de marché des produits les moins populaires, les biens de niche, dont l'exploitation générerait à terme des profits au moins comparables à ceux des best-sellers. Cet article propose une analyse économique de la longue traîne. Après avoir présenté les résultats empiriques mitigés de la littérature sur l'importance du phénomène de longue traîne dans les industries culturelles, nous analysons les mécanismes économiques qui peuvent contribuer à son développement. Nous discutons aussi les implications stratégiques de la longue traîne pour les entreprises des industries culturelles.

Le droit de préemption ou de premier refus consiste à accorder la priorité d'achat d'un bien à une personne physique ou morale au meilleur prix proposé par un tiers. Il constitue une clause spécifique dans de nombreux contrats privés. Cet article analyse les incitations des parties qui contractent à inclure une telle clause a priori. Il examine ensuite les incitations d'un vendeur à accorder ce droit lorsqu'il n'est pas engagé contractuellement. Les conséquences externes de ce droit sont également étudiées. Enfin, une forme différente, le droit de première offre, fait l'objet d'une analyse spécifique.