Contenu du sommaire : Développements récents de l'analyse économique. XLIIème congrès annuel de l'Association française de science économique. Paris - septembre 1993

Comment limiter les méfaits des marchés internes du travail L'existence de marchés internes du travail implique que la formation des salaires est telle que les chômeurs ne retrouvent pas d'emploi lorsque l'économie redémarre. Nous nous demandons si cette dynamique perverse des salaires et de l'emploi peut être modifiée par une centralisation accrue des négociations salariales, par l'introduction de coûts de licenciement, par la négociation et non la fixation monopolistique du salaire. Nous examinons finalement sur données agrégées si les estimations économétriques confirment l'existence d'un marché interne du travail en France.

Que reste-t-il de la théorie du salaire d'efficience ? Cet article montre que les coûts de rotation de la main-d'œuvre ou de contrôle de l'effort des travailleurs ne peuvent justifier, à eux seuls, l'existence de chômage involontaire. En revanche, de tels coûts peuvent empêcher un travailleur et un employeur de passer des accords constituant des améliorations parétiennes.

Quelle est l'influence du coût du travail sur l'emploi ? L'objet de cet article est d'examiner les problèmes posés par l'estimation de la demande de travail sur données françaises en se concentrant sur l'évaluation de l'élasticité emploi-coût salarial. Dans un premier temps, on rappelle les résultats obtenus par différentes études réalisées sur des données étrangères ou françaises. Les modèles macro-économiques français se distinguent par une élasticité emploi-salaire égale à 0. Dans la deuxième partie sont présentées nos propres estimations, lesquelles ont été effectuées conjointement sur des séries temporelles macro-économiques, un panel de secteurs et un panel d'entreprises. On montre que quelques précautions permettent d'aboutir à une élasticité emploi-coût salarial très cohérente, quel que soit le niveau d'agrégation des données. Toutefois la valeur obtenue, comprise entre -0,8 et - 0,5, paraît suffisamment élevée pour mériter quelques questionnements. Tel est l'objet de la troisième partie : la prise en compte des biais de simultanéité et de l'hétérogénéité des comportments permet de réviser à la baisse la relation entre demande de travail et coût salarial. Enfin, au niveau des entreprises, on constate que l'élasticité emploi-coût salarial décroit fortement lorsque la qualification de la main-d'œuvre augmente.

L'indexation des salaires et la politique monétaire. Que nous apporte une approche stratégique ? Les rapports entre l'indexation des salaires et la détermination de la masse monétaire, qui conditionnent la détermination des prix nominaux, sont cruciaux pour la dynamique macro-économique. En considérant une même capacité d'action pour les autorités monétaires et les agents privés, il est montré que l'étude de leurs relations dans un cadre stratégique aboutit à des résultats opposés à ceux qui sont obtenus dans un cadre non stratégique. La proposition d'équivalence entre indexation et politique monétaire ne tient plus et l'équilibre non coopératif peut impliquer une indexation complète, ce qui aboutit à une inflation sans limite, ou encore ne pas exister.

L'évolution du marché du travail dans les années quatre-vingt Cet article se propose d'estimer les intensités de transition sur le marché du travail de 1981 à 1989. Il étend les résultats d'une étude publiée par Fougère et Kamionka [1992] sur la seule période 1986-1988. On estime un processus markovien en temps continu sur un marché caractérisé par quatre états : inactivité, chômage, emploi précaire et emploi régulier. L'instabilité des emplois est plus élevée chez les jeunes, les femmes et les non-diplômés. Elle s'est accrue pendant les années quatre-vingt, surtout chez les jeunes.

Concurrence imparfaite, interdépendance des préférences et politiques commerciales On propose un contexte d'échange international en concurrence imparfaite dans lequel : i) les pays sont parfaitement identiques, ii) les produits ne se différencient que par leur « made in », iii) les consommateurs ont un comportement de consommation différent selon leur revenu relatif, iv) il existe des extemalités « sociales » à la consommation. Cette approche est donc complémentaire de celle en matière de goût pour la variété et de diversité des goûts. Les principaux résultats sont l'apparition d'un dumping réciproque et le gain de protection des bas revenus si le libre échange ne débouche pas sur une guerre des prix.

Politique technologique et intégration mondiale Cet article traite de la possibilité de perte de bien-être national (réduit au surplus des consommateurs) consécutive à la libéralisation des échanges. S'il est reconnu qu'en présence d'économies d'échelle dans un contexte de concurrence imparfaite, la libéralisation des échanges profite à tous les pays grâce à l'élargis­sement des marchés, il est possible que l'intensification de la concurrence se traduise par une perte excessive de firmes dans certains pays. C'est le cas notamment lorsque les pays adoptent, de façon simultanée et non coopérative, des politiques technologiques qui induisent des effets externes alors même que le choix de ces politiques est optimal dans un cadre de libre-échange. Le recours à une politique commerciale est alors fondé et il est vraisemblable qu'on obtienne une solution intermédiaire entre le libre-échange pur et l'autarcie grâce notamment à l'instauration de quotas à l'importation.

Coopération et protection. Nouveaux enjeux, nouvelles approches Jusque dans les années soixante-dix, les négociations commerciales permettent l'abaissement des droits de douane, conformément à l'esprit des accords du GATT. Mais la période contemporaine est marquée par une intensification du protectionnisme, essentiellement non tarifaire. Dans ce contexte de guerre commerciale, le cycle d'Uruguay a fini par déboucher sur un accord abaissant certaines barrières et créant l'Organisation mondiale du commerce, censée permettre le retour à des pratiques loyales. La multiplication des obstacles dans les années quatre-vingt a suscité l'élaboration de modèles démontrant que les politiques commerciales peuvent apporter des gains par rapport au libre-échange lorsque existent des marchés imparfaits et/ou des économies d'échelle. Mais les conclusions de ces nouvelles théories restent en fait très dépendantes de la spé­cificité de leurs hypothèses et donnent peu d'indications sur les effets des interventions effectives. Aussi le choix en faveur du libre-échange apparaît, aux yeux de beaucoup d'économistes, aujourd'hui, comme la solution la plus simple et la plus sûre.

Les nouveaux instruments de politique commerciale L'objet de cette contribution est d'analyser les nouveaux instruments de la politique commerciale qui sont actuellement à l'origine de la plupart des conflits commerciaux. Ces instruments sont de nature unilatérale (droits antidumping, droits compensateurs, section 301,...) ou bilatérale (accords d'autolimitation ou d'importation) et échappent, pour la plupart, au cadre multilatéral du GATT. L'usage plus systématique de ces instruments, dont la légitimité économique est discutable, a contribué à dégrader le climat des relations commerciales internationales. Les résultats de l'Uruguay Round ne suffiront pas à contrecarrer cette évolution.

Problèmes d'évaluation de la crédibilité d'une zone cible de change Les progrès récents de la théorie des zones cibles de change n'ont pas été suivis par des contributions aussi marquantes sur le plan empirique. La plupart des estimations de la dépréciation anticipée à l'intérieur de la marge ne tiennent pas compte de la présence de cette marge dans l'ensemble d'information des agents. Ces estimations sont donc biaisées. L'utilisation d'une méthode à variable dépendante limitée à anticipations rationnelles permet de remédier à cette fai­blesse. Dans le cas de la zone-cible franc-mark avec des données quotidiennes depuis 1989, on montre que des taux de dévaluation anticipée du franc de l'ordre de 2% continuaient à subsister au début des années quatre-vingt-dix. Leur réapparition à l'automne 1992 n'est donc pas forcément surprenante.

Choix d'un régime de change. Le rôle des questions de crédibilité et d'interdépendance entre pays Ce texte étudie le rôle que la crédibilité et l'interdépendance entre pays des politiques monétaires ont sur le choix d'un régime de change. Il met plus particulièrement l'accent sur l'interaction entre ces deux aspects, celui de la crédibilité et celui de l'interdépendance. Il souligne également que lorsque, mis à part le régime de change, coexistent d'autres moyens, comme celui de déléguer la politique monétaire à une banque centrale indépendante, de résoudre ces deux problèmes, le choix et les caractéristiques du régime de change s'en trouvent modifiés. Il essaie enfin d'en tirer des conclusions sur l'évolution actuelle du Système monétaire européen et sur la question de l'Union monétaire européenne.

Régimes de change et assurance contre le risque de consommation Cet article apprécie la hiérarchie des systèmes de change fixe et flexible en termes des possibilités d'assurance qu'ils offrent contre le risque de consommation. Dans un environnement sans friction, on montre que l'argument de vases communicants traditionnellement avancé pour défendre la supériorité du système de change fixe en l'absence d'échanges financiers internationaux vaut uniquement si les chocs réels sont imparfaitement corrélés au niveau mondial. La réintroduction d'un échange international de bons du trésor inverse ce classement puisque la stabilisation du taux de change nominal induit une homogénéisation du rendement des actifs financiers, réduisant de fait les opportunités offertes au secteur privé pour s'assurer contre le risque de consommation.

Risque de système et crise du rouble L'objet de cet article est d'analyser certains mécanismes de la crise qui frappe le rouble depuis 1990-1991 par le recours à la théorie du risque de système. En mettant l'accent sur la résistance de certains phénomènes à la politique de stabilisation tentée depuis janvier 1992 en Russie, nous montrons d'abord que les ingrédients d'un tel risque sont présents dans les structures monétaires du Plan, au cœur de la relation qu'entretient le système bancaire avec les entreprises. Nous nous attachons ensuite à comprendre comment la disparition des structures du Plan soviétique a activé la réalisation de ce potentiel de risque. Le jeu des nouvelles relations entre banques et entreprises est au cœur de la compréhension du mécanisme.

Échanges extérieurs et paiements dans les Républiques de la CEI Alors que l'interdépendance des appareils de production des Républiques au sein de l'Union soviétique était extrêmement étroite, l'éclatement de l'URSS a aggravé les tendances à la contraction des échanges commerciaux déjà perceptibles à la fin des années quatre-vingt. Les conséquences de cette contraction sur la production et sur les revenus des Républiques de la CEI sont considérables. Ses causes sont multiples mais, parmi elles, la désorganisation du système de paiements, le désordre monétaire et les tentatives mises en œuvre par la Banque centrale de Russie pour contrôler la création monétaire sont, semble-t-il, détermi­nantes. L'introduction de monnaies nationales devrait permettre une certaine clarification de la situation monétaire. Mais il conviendrait, pour éviter un effondrement brutal des relations économiques au sein de la CEI, tout en progressant sur la voie de l'ouverture aux échanges mondiaux, de mettre en place des structures communes, tant en matière commerciale que dans le domaine des paiements.

L'objectif de cet article est de déterminer si le mouvement constaté de désintégration économique et monétaire de l'ex-U.R.S.S. peut, comme le souhaitent les dirigeants de la C.E.I. êtres inversés.

La politique de change dans les pays d'Europe centrale Le taux de change remplit un double rôle dans une petite économie ouverte. Ses variations peuvent réaliser et sauvegarder la compétitivité internationale et ainsi garantir une balance des paiements viable. Simultanément, un taux de change stable peut ancrer les prix internes. Il est dès lors nécessaire de détermi­ner le poids relatif qui devrait être accordé à chacun de ces objectifs dans la formulation de la politique de change des pays d'Europe centrale en transition. À cette fin, cet article fournit des éléments d'évaluation empirique à la fois sur les effets de la dévaluation pour les variables macro-économiques et les flux commerciaux et sur les conséquences du régime de change en matière de réduction de l'inertie de l'inflation. Il s'intéresse particulièrement au cas de l'ex-Tchécoslovaquie, en introduisant des éléments de comparaison avec l'expérience polonaise sur le rôle du taux de change dans la désinflation.

Quelques réflexions théoriques sur la crise des paiements en Russie La monnaie dans une économie de marché est ici théoriquement analysée comme un ensemble de règles jouant le rôle de dispositif de mémorisation. Cette hypothèse apparaît fructueuse pour concevoir une véritable décentralisation des transactions effectives, et donc, le marché en tant que moyen de coordination ex-post des agents. En fait, cette conception de la monnaie est assimilable au concept d'organisation des paiements. L'objet de ces développements théoriques est de mettre en exergue une des entraves structurelles majeures au passage à l'économie de marché : l'économie russe actuelle n'est pas une économie monétaire au sens précédemment défini. La récente évolution vers une économie de cash in advance, loin d'infirmer notre diagnostic, le renforce, en ce que le prépaie­ment doit être interprété comme une défiance absolue à l'égard du système de paiement. Pour être un moyen de coordination ex-post, le marché a besoin d'un système de paiement donnant un sens à la contrainte budgétaire intertemporelle ou contrainte de solvabilité. Cela n'existe pas actuellement en Russie.

Mimétisme. Un modèle théorique simple et une application au cas de la structure des taux d'intérêt L'absence d'information, ou l'organisation des marchés, plus précisément la façon dont les différents intervenants interagissent lorsqu'ils décident de leurs positions, peuvent conduire à des comportements mimétiques, c'est-à-dire au fait qu'une proportion anormalement élevée des intervenants prend la même déci­sion, éventuellement erronée. Nous analysons quelques modèles théoriques simples décrivant de telles situations, puis examinons si la formation des taux d'intérêt à long terme dans les grands pays semble révéler l'existence de comportements mimétiques.

L'impact patrimonial des offres publiques .d'achat et d'échange. Le cas français L'objectif de cet article est d'évaluer l'impact patrimonial des offres publiques d'achat et d'échange en France à la fin des années quatre-vingt. Les résultats obtenus, similaires à ceux des études précédentes réalisées principalement à l'étranger, corroborent la théorie. Les actionnaires des cibles tirent nettement pro­fit des offres publiques, en particulier dans en cas d'OPA et de concurrence entre acquéreurs, le gain réalisé étant toutefois inférieur à celui mis en évidence dans d'autres pays ; cette différence peut être attribuée au nombre relativement faible d'offres hostiles en France. Du côté des acquéreurs, l'impact est positif mais non significatif en cas d'OPA, et clairement négatif en cas d'OPE, ce qui confirme l'hypothèse d'un signal défavorable concernant l'acquéreur en cas d'échange de titres ; l'effet de la concurrence entre acquéreurs est négligeable. Globalement, il semble que les offres publiques créent de la valeur pour les actionnaires, acquéreurs et cibles confondus.

Information asymétrique et émission d'actifs On dit souvent que les informations privilégiées dont disposent les dirigeants d'entreprise découragent les investisseurs potentiels et réduisent le volume des échanges sur le titre. Nous étudions la validité de cet argument sous des hypothè­ses usuelles en finance, dans un modèle inspiré de Grossman-Stiglitz [1980].

Analyse des phénomènes d'influence. De la psychologie sociale et cognitive à l'économie financière On note dans les travaux récents d'économie financière un nombre grandissant de modèles cherchant à formaliser la manière dont interagissent sur les marchés financiers des opérateurs hétérogènes. Il s'agit de comprendre quelles sont les sources des influences qu'exercent les investisseurs les uns sur les autres. Pour répondre à cette question, cet article commence par présenter les travaux que la psychologie sociale et cognitive a, de longue date, consacrés aux phénomènes d'influence. Puis, sur la base d'un petit modèle économique dont l'esprit est proche de celui du paradoxe de Grossman-Stiglitz, on montre que cette dynamique d'influence réciproque ne peut déboucher sur un consensus entre opérateurs que s'il s'agit d'un consensus vide d'information, ce qu'on appellera une « bulle spéculative ».

Pourquoi le SME a explosé et comment le relancer ? Les quatre interprétations avancées à la suite des crises de change de 1992 et de 1993 sont probablement complémentaires. Les leçons à tirer conduisent à porter un jugement pessimiste sur les possibilités de survie du SME et donc du traité de Maastricht, faisant même planer une menace sur le Marché commun. La plupart des mesures proposées pour faire face à la nouvelle situation ignorent l'une ou l'autre de ces leçons. La tendance dominante est de parier sur un heu­reux concours de circonstances. Il est préférable de prévoir le pire. Une mesure prudentielle simple, l'obligation d'un dépôt non rémunéré sur les positions ouvertes, restaure l'élément de stabilité perdu avec l'abandon des contrôles de change.

Whither the Gains From European Economie Integration ? Ce texte discute le choix d'une fonction de bien-être appropriée pour l'analyse de l'intégration européenne. On arrive à la conclusion selon laquelle cette fonc­tion est trop complexe pour être qualifiée avec précision. Se concentrant sur les gains en revenu réel, cet article examine quelques méthodes simples pour mesu­rer ex post l'impact de l'intégration européenne, en particulier du programme de marché intérieur. On trouve la preuve d'un accroissement structurel du niveau de PNB de la communauté depuis 1987, mais sa taille, sa permanence ou son lien précis avec le marché internes sont difficiles à établir.

European Integration and Regional Growth L'objectif de cette contribution est d'évaluer le processus de convergence entre les régions de la Communauté et d'essayer de mesurer l'impact du process d'intégration sur les disparités régionales de revenu par tête. Nous observons un processus de rattrapage dans le Sud de l'Europe au début des années quatre-vingt qui semble cependant s'arrêter à partir de 1985. À l'inverse, les régions du Nord de Europe, qui semblent stagner au début de la décennie, amorcent un processus de convergence rapide à partir de 1985. Il semblerait donc que les régions du Nord de l'Europe se sont mieux adaptées à la mise en œuvre du marché intérieur et à l'accession des pays du Sud à partir du milieu de la décennie. Ces observations semblent confirmer l'hypothèse selon laquelle la libéralisation des échanges et du mouvement des facteurs peut exacerber les disparités régionales. Une absence d'ajustement sur les marchés régionaux du travail semble pouvoir expliquer en partie la dichotomie Nord-Sud que nous observons.

L'apport du modèle de concurrence monopolistique à l'économie bancaire Le modèle de concurrence monopolistique de Salop [1979] est très utilisé en économie industrielle. Il peut s'avérer également très utile en économie bancaire. Après avoir rappelé quelques applications récentes de ce modèle à la formalisation de la concurrence entre réseaux bancaires (Chiappori et al. [1992], Grimaud-Rochet [1993a], Matutes-Padilla [1991]), nous montrons qu'il peut fournir aussi des spécifications simples et solides à la partie monétaire et financière d'un modèle macro-économique où sont décrits explicitement les marchés des dépôts, des crédits et des titres financiers.

La productivité dans la banque française. Un essai de modélisation À partir d'une modélisation simple basée sur la forme fonctionnelle Cobb-Douglas, nous avons relié une mesure de la productivité, le total crédit rapporté aux effectifs, à trois facteurs de production : le travail, le capital physique et les ressources financières de la banque, les différents tests économétriques que nous avons menés sur un échantillon de banques françaises, militent en faveur de l'endogénéité du troisième facteur. Le niveau de celui-ci se déterminant simultané­ment que celui de l'output, en fonction des niveaux du travail et des équipements productifs.

Intermédiation financière et croissance endogène L'objet de cet article est de présenter un modèle de croissance mettant en relation des facteurs réels de la croissance et des facteurs liés au développement du secteur financier. La croissance endogène, propre au secteur réel, est modélisée à travers l'introduction d'extemalités d'apprentissage. Le secteur financier opère dans des conditions de concurrence monopolistique. Son rôle est d'améliorer l'efficacité de l'accumulation du capital physique, en permettant une meilleure allocation de l'épargne à l'investissement. Le secteur financier doit utiliser pour cela des ressources réelles et il les utilise d'autant plus efficacement que le montant d'épargne intermédiée est élevé. Le modèle met en évidence l'existence d'équilibres multiples de croissance endogène, associés à différents niveaux de développement à long terme du secteur financier.

Une note sur les liens entre croissance et taux d'intérêt L'ambition de cène note est de proposer des fondements théoriques susceptibles d'expliquer l'existence d'une corrélation négative entre taux d'intérêt et taux de croissance. On développe pour ce faire un modèle à générations imbriquées où le taux de croissance d'équilibre est endogène. L'hypothèse d'un choc macro­économique agrégé permet d'introduire une fonction d'offre de fonds prêtables qui traduit le caractère imparfait de la diversification financière. L'investissement privé et, à terme, le taux de croissance sont dès lors sensibles aux variations du taux d'intérêt certain. On montre alors que l'impact d'un choc macroéconomique sur la croissance est plus important lorsque le gouvernement adopte une politique de contrôle du déficit budgétaire que lorsqu'il contrôle le taux d'intérêt.

La dette publique comme moteur du développement financier Cet article développe l'argument que la dette publique peut être favorable à rétablissement d'une infrastructure financière. L'argument est illustré à l'aide d'un modèle théorique et de l'expérience historique de la Grande-Bretagne à la fin du XVIIe siècle.

L'extension de la retraite. Quelques approches explicatives Les perspectives comme les mesures récemment prises en matière de retraite suggèrent qu'elle devrait débuter de plus en plus tard, avec des prestations relatives revues à la baisse. Mais l'évolution enregistrée, à ce jour, a plutôt été en sens inverse : tendance à la retraite précoce, croissance du niveau de vie des retraités. Cette note examine quelques facteurs explicatifs d'une telle évolution, soit du côté « offre de travail » (arbitrage revenu/loisirs, notamment du point de vue de l'électeur médian), soit du côté « demande » (effets des contrats salariaux implicites, problèmes de productivité relative des travailleurs âgés).

L'avenir du régime de retraite français. Les enseignements d'un modèle à générations imbriquées À l'aide d'un modèle d'équilibre général calculable à générations imbriquées de l'économie française, nous examinons les conséquences de trois mesures susceptibles de limiter la hausse prévisible des cotisations retraite : une baisse du taux de remplacement, le recul de l'âge légal de départ à la retraite ou la mise en place d'un fonds de régulation. Dans le scénario de référence, comme dans les variantes, la transition démographique est analogue à celle décrite dans les projections officielles. Il apparaît que le maintien du système actuel demeure envisageable dans la mesure où l'augmentation du prélèvement sur les actifs au profit des retraités est compensée, au moins partiellement, par la diminution de l'importance relative du nombre d'enfants à élever et des charges d'éducation correspondantes. Ce maintien semble, néanmoins, peu souhaitable en raison du risque démographique et du manque d'équité du système actuel apprécié à l'aide du rap­port entre les prestations actualisées perçues par une génération et les cotisations actualisées qu'elle verse. Au regard de ce simple critère actuariel, c'est la variante « fonds » — assimilable à de la capitalisation obligatoire et transitoire — qui semble la plus séduisante ; elle aurait, parai/leurs, des effets macro-économiques très limités. Si l'on adopte un point de vue d'équilibre général, c'est, au contraire, la variante « recul de l'âge de la retraite » qui semble surclasser les autres, tant au niveau des agrégats par tête qu'en termes de bien-être social, mais ce résultat n'est obtenu qu'au prix d'hypothèses assez fortes. Cette variante pénalise par ailleurs assez durement, en matière d'équité actuarielle, les générations qui sont aujourd'hui sur le marché du travail. À noter, enfin, qu'une diminution du taux de remplacement aurait des effets intermédiaires.

Caractère redistributif des systèmes de retraite Nous examinons ici sous l'angle de la redistribution de revenus deux types de systèmes de retraite assez opposés : un modèle anglo-saxon où l'État n'assure qu'une assistance faible et où la place de la protection individuelle est forte, et un système continental où l'État gère la quasi-totalité de l'assurance sociale. À l'heure où le souci d'équité intragénérationnelle a fait place à un souci d'équité intergénérationnelle motivé par le déséquilibre croissant des régimes, nous montrons que les deux problèmes sont liés et que la recherche d'équilibre doit passer par un caractère assuranciel plus marqué et non par une conception minimaliste qui renforcerait l'« antiredistributivité » des systèmes.

Quand la stabilisation dure... L'hypothèse d'une inflation inertielle en Europe centrale et orientale Partant du constat que les économies en transition ne sont toujours pas stabilisées après quatre ans de politique de stabilisation, y compris pour ce qui est du rythme de l'inflation, le texte s'appuie sur une théorie inertielle de l'inflation qui permet d'expliquer la hausse des prix par un conflit entre groupes sociaux au sujet de la répartition du revenu national, s'exprimant par des comportements d'indexation de la part des salariés et des dirigeants des entreprises d'État (portant sur les dépenses d'investissement). Cette hypothèse est vérifiée par des corrélations calculées entre les prix de détail et les salaires réels, entre les prix et les dépenses d'investissement, et entre les salaires réels et l'investissement.

Convertibilité précoce et protection par le change. Un premier bilan de la réinsertion internationale des pays de l'est L'introduction précoce de la convertibilité interne, associée à une libéralisation radicale des échanges extérieurs, au seuil de la transition, est une composante essentielle de la stratégie de transformation en Pologne, en Tchécoslovaquie et en Hongrie depuis 1990. Elle implique une forte dépréciation initiale des monnaies est-européennes, dont on analyse l'impact sur l'équilibre macro-économique interne et sur la restructuration des échanges.

Transférer la propriété privée par la méthode des coupons. L'expérience de Tex-Tchécoslovaquie Une des dimensions majeures de la transition vers l'économie de marché dans l'ex-Tchécoslovaquie est la primauté accordée à la privatisation dans l'enchaînement des réformes structurelles. Une technique non conventionnelle de transfert de propriété vers les agents privés, la méthode des coupons d'investissement, a été mise en application depuis 1991. Au terme de la première vague de privatisation, cet article présente les principaux enseignements qu'il est possible de retirer de cette expérience pionnière.

La transition en Europe centrale. Interprétation et voies alternatives Les résultats de la transition en Europe centrale, quoique meilleurs que dans les autres pays post-communistes, déçoivent : la chute de la production, les dérapages conjoncturels, les lenteurs de la transformation structurelle, vont à l'encon­tre des attentes initiales. Ces résultats sont-ils explicables ? Pouvait-on concevoir d'autres politiques ? Le rapport montre que les options alternatives étaient quasi inexistantes dans une perspective d'économie politique.

Effets d'apprentissage et de rationalisation dans un modèle de croissance cyclique Les modèles de croissance endogène se sont principalement attachés à l'étude du long terme sans expliciter la dynamique cyclique de l'économie. On présente ici un modèle de croissance cyclique, dans lequel l'accumulation du capital physique est complétée par une accumulation de capital humain transitant par un effet d'apprentissage et un mécanisme de rationalisation de l'activité productive. Le taux de croissance est alors endogène et conserve la trace des fluctuations conjoncturelles. Le modèle permet donc d'expliciter l'intégration cycle-croissance. En étudiant la dynamique du modèle, on montre que les chocs transitoires exercent un effet permanent dont le signe dépend de l'importance relative des effets d'apprentissage et de rationalisation. On recherche ensuite dans quelle mesure certaines paramétrisations permettent de reproduire les fluctuations observées.

L'impact à long terme des chocs de demande Dans une perspective de croissance endogène cyclique, les chocs de demande peuvent comporter un impact persistant, positif ou négatif à long terme. Après avoir rappelé les enjeux de ce débat et souligné la cohérence nécessaire entre les options méthodologiques et les hypothèses théoriques retenues, on propose un exercice original d'évaluation de l'impact à long terme des chocs de demande sur le PIB des six principales économies de l'OCDE.

Les récessions sont-elles productives ? Une approche en termes de coût d'opportunité Cet article présente, à l'aide d'un modèle simple, une recherche récente sur les interactions entre fluctuations et croissance qui insiste particulièrement sur le rôle des activités de réorganisation et de restructuration pendant les périodes de récession.

Equilibre général appliqué et environnement. De nouveaux comportements pour le consommateur et le producteur Cet article expose les spécifications retenues pour un modèle d'équilibre général appliqué à l'environnement. Il met surtout l'accent sur la façon dont les variables environnementales sont introduites. Celles-ci interviennent à la fois dans le comportement du consommateur, un indicateur de dégradation de l'environnement venant modifier son bien-être et ses préférences, et dans le comportement des producteurs, par le biais d'une différenciation secteurs standards/secteurs verts. La description de la structure des prélèvements obligatoires ouvre des perspectives d'analyse de diverses options de taxation à finalité environnementale.

Préférences individuelles et calcul de la taxe optimale En économie fermée, la taxe optimale doit être égale au dommage marginal social causé par l'activité polluante : c'est ce que nous enseigne la théorie des effets externes. Le principal obstacle au calcul de la taxe a longtemps été l'évaluation du dommage marginal basé sur la prise en compte des préférences indivi­duelles. Aujourd'hui, les méthodes d'évaluation (méthode des coûts de déplacement, méthode des prix hédonistes, méthode d'évaluation contingente) permettent d'approximer ce dommage, qu'il corresponde à une valeur d'usage ou de non-usage des actifs naturels. Mais de nombreux problèmes subsistent encore notamment au niveau du transfert des valeurs, et de l'estimation des coûts liés à l'évaluation des effets sur la morbidité et sur la mortalité. C'est ce que nous montrons à travers un exemple : l'estimation du coût externe de l'énergie en France.

Effets globaux de l'exotaxe européenne L'objet de cette étude est d'analyser d'un point de vue global les effets de la proposition de la Commission européenne d'une taxe mixte sur l'énergie et le contenu en carbone, pour réduire les émissions de CO2. Les effets de cette propositions sur les émissions et le bien-être collectif de la CEE et du reste du monde sont abordés selon trois perspectives : l'impact des mesures fiscales proposées sur les émissions globales et celles de la CEE ; les coûts induits pour la CEE et les autres pays/régions du monde ; les effets de cette proposition de la Commission sur la répartition des émissions dans le monde et sur la compétitivité de l'économie européenne. À ce titre, la pertinence des « fuites de carbone » — c'est-à-dire le déplacement des activités polluantes de pays signataires d'un accord de réduction des émissions vers des pays non concernés par cet accord — est exa­minée. Cette étude propose des réponses quantifiées à ces questions au moyen de simulations effectuées avec GREEN, le modèle global dynamique d'équilibre général appliqué (EGA) mis au point par le secrétariat de l'OCDE pour évaluer les coûts des politiques visant à réduire les émissions de CO2.