Contenu du sommaire : Développements récents de l'analyse économique - LIIIe congrès annuel de l'Association française de science économique 2004

Développements récents de l'analyse économique - LIIIe congrès annuel de l'Association française de science économique 2004

• Conférence présidentielle

  • Théorie de la politique monétaire : esquisses d'une refondation - Jean-Paul Pollin p. 507
    Nous nous proposons de rendre compte du renouvellement de la théorie de la politique monétaire impulsé par les travaux récents sur les règles de taux d'intérêt. On rappelle d'abord le principe de Taylor et on discute de la forme des règles monétaires optimales. Nous soutenons ensuite qu'une stratégie monétaire transparente suffit à résoudre le problème de crédibilité, dont l'importance pratique a sans doute été exagérée. Puis nous montrons que l'on peut, sans dommage, renoncer à l'écriture d'un marché de la monnaie dans les modèles macroéconomiques. En revanche, les frictions sur le marché du crédit amènent peut-être à introduire des non-linéarités dans la forme habituelle des règles et à les compléter par la prise en compte des prix d'actifs.

    Our purpose is to give an account of the renewal of monetary policy theory triggered by recent works on the interest rates rules. First we will offer a reminder on the Taylor principle before turning to a discussion on the form of optimal monetary rules. We shall then contend that a transparent monetary policy is enough to answer the credibility issue, whose importance was probably overrated. We will go on to demonstrate how it is possible with no significant loss to give up the writing of a money market in macroeconomic models. However, frictions on the credit market may lead to introduce non-linearities in the usual forms of monetary rules and to complement them by taking asset prices into account.

• Comportements et équilibres sur le marché du travail

  • L'impact des changements technologiques et organisationnels sur les flux de main-d'oeuvre - Etude sur des établissements français - Philippe Askenazy, Eva Moreno Galbis p. 541
    Cet article étudie l'effet des changements technologiques et organisationnels sur la stabilité de l'emploi des différentes catégories professionnelles. Nous développons une analyse empirique où nous exploitons une base de données portant sur un échantillon représentatif d'établissements français. Les résultats obtenus suggèrent que l'adoption des nouvelles technologies de l'information est positivement corrélée aux mouvements des cols bleus, alors que la plupart des pratiques organisationnelles innovatrices influenceraient positivement celui des cadres.

    This paper investigates the effect of technological and organizational changes on job stability of different occupations in France. We develop an empirical analysis, where we extensively exploit a unique data set on a representative sample of French establishments. The results suggest that the adoption of information technologies is positively correlated to labor flows of blue collar workers while most of the new workplace organizational practices seem to positively influence the managers' turnover.
  • Adaptabilité et complexité : les choix éducatifs et technologiques sont-ils efficaces ? - Bruno Decreuse, Pierre Granier p. 551
    Trois faits majeurs ont bouleversé les marchés du travail européens : la complexification de l'environnement technologique, l'allongement de la durée de formation à vocation générale, et la montée du chômage. Ces trois faits traduisent-ils l'inefficacité des décisions éducatives et technologiques ? Notre réponse prend place dans un modèle d'appariement où les entreprises choisissent la complexité des technologies et les travailleurs s'éduquent pour accroître leur adaptabilité. Nous montrons qu'il est nécessaire d'améliorer le fonctionnement du marché du travail et le système éducatif, plutôt que d'altérer les choix technologiques des firmes.

    European labour markets have known three majour changes over the past three decades : the complexification of the technological environment, the growth of general education across the workforce, and rising unemployment. Taken together, do these facts reflect the inefficiency of schooling and technological decisions ? Our answer takes place in a matching model of unemployment in which firms choose technological complexity, and workers educate to improve their adaptability. We show economic policy should focus on the labour market and the education system rather than on firms' technological choices.
  • Rendement de l'éducation et choix des instruments - Application sur données vietnamiennes - Jean-Louis Arcand, Béatrice D'hombres, Paul Gyselinck p. 563
    L'objet de cet article est d'estimer sans biais les rendements de l'éducation au Viêtnam. Pour ce faire, nous employons différents instruments basés sur des variations dans la demande d'éducation et l'offre d'éducation. Par ailleurs, nous faisons également usage de la matrice d'instruments proposée par Hausman et Taylor [1981]. La correction du biais d'endogénéité conduit à des rendements de l'éducation plus élevés que ceux obtenus en mco. Nous montrons que la matrice d'instruments de Hausman et Taylor, lorsqu'elle est combinée avec d'autres instruments plus classiques, s'avère être efficace pour parvenir à estimer, sans biais, des rendements moyens (et non locaux) de l'éducation (Angrist [1994]).

    This paper focuses on instrument choice while consistently estimating the returns to education in Vietnam. Using VLSS data, we explore different sets of exogenous instruments that rely on demand and supply side sources of variation in schooling as well as the matrix of instruments proposed by Hausman and Taylor [1981]. As in several studies, we find that IV estimates of the returns to education are substantially higher than the corresponding ols estimate. We show how the Hausman-Taylor matrix of instruments, when combined with other instruments, may be a useful way of consistently estimating an average return to education rather than a local average treatment effect (Angrist [1994]).
  • L'effort de recherche d'emploi et le comportement cyclique du chômage et des emplois vacants - Fabien Tripier p. 573
    La capacité du modèle d'appariement, dans sa version courante, à expliquer le comportement cyclique du chômage et des emplois vacants fait l'objet d'intenses débats. D'importantes critiques ont été formulées par Shimer [2004ab] et Hall [2004] à l'encontre de ce modèle qui manquerait de mécanismes d'amplification. Les auteurs s'accordent à désigner le mode de détermination du salaire selon une négociation à la Nash comme l'origine de cette défaillance. Nous envisageons une explication alternative fondée sur l'effort de recherche d'emploi supposé constant dans ces analyses. La variabilité de l'effort de recherche se révèle un mécanisme d'amplification pertinent pour rendre compte du comportement cyclique du chômage et des emplois vacants même en présence d'un salaire négocié à la Nash.

    The ability of the standard matching model to explain the cyclical behavior of unemployment and vacancies is much debated. Shimer [2004ab] and Hall [2004] criticism this model for its lack of amplification mechanisms. They agree that this failure comes from the determination of wages according to a Nash bargaining process. We propose an alternative explanation based on the search intensity, which is constant in these contributions. The variability of search intensity constitutes a relevant amplification mechanism to account for the cyclical behavior of unemployment and vacancies even if the equilibrium wage is the outcome of Nash bargaining.
  • Evaluation des effets de l'intéressement Aubry sur l'activité des bénéficiaires des minima sociaux à la Réunion - Nadia Alibay, Nathalie Picard, Alain Trannoy p. 583
    Dans cet article, nous mesurons l'effet de la réforme Aubry de janvier 1999 concernant le cumul des minima sociaux et des revenus d'activité sur l'emploi des bénéficiaires des minima sociaux à l'île de la Réunion. Nous comparons deux groupes touchés différemment par la réforme : les bénéficiaires de l'allocation parent isolé qui se voient proposer pour la première fois le cumul et les bénéficiaires du revenu minimum d'insertion qui connaissaient déjà le cumul. Grâce à une grande base de données et des techniques d'économétrie des variables qualitatives sur données de panel, nous montrons que cette réforme a eu un effet positif significatif en termes d'emploi sur le groupe des bénéficiaires de l'api.

    The Aubry's law voted in 1999 introduced a reform in the accumulation system of the specific minimum income recipients. This population is divided in two ones: the recipients of an api (allocation parent isolé) and the recipients of a rmi (revenu minimum d'Insertion). Our purpose is to study the effect of a reform by comparing these two populations, in a French oversea area where the unemployement is the most important in France. The api's recipient can for the fist time draw salary and cash assistance concurrently although the rmi's recipients knew already this system before the reform. On panel data, we applied econometric models of qualitative variable: a simple logit, a fixed effect logit and a random effect logit. It appears the effect of reform is positive: it creates incentives for the cash assistance recipients to take a job.
  • Variables observables et inobservables dans la théorie du taux de chômage d'équilibre - Une comparaison France/Etats-Unis - Eric Heyer, Frédéric Reynès, Henri Sterdyniak p. 593
    L'article compare, théoriquement et empiriquement, deux stratégies d'estimation du taux de chômage d'équilibre. L'introduction de variables observables dans l'approche tv-nairu et de variables inobservables dans l'approche structurelle permet d'améliorer et de rapprocher ces méthodes, bien que des différences de diagnostics subsistent dans le cas français.

    This paper confronts, theoretically and empirically, two estimation methods for the equilibrium rate of unemployment. The introduction of observable variables into the tv-nairu approach and unobservable variables into the structural approach improves these two methods and makes them converge even though their diagnoses differ appreciably in the French case.

• Inégalités et discriminations

  • Inégalités sociales et inégalités salariales - Le rôle des réseaux de relations - François Fontaine p. 605
    Nous présentons un modèle d'appariement où la population des travailleurs est répartie en un grand nombre de réseaux sociaux de taille identique. Les travailleurs peuvent trouver un emploi par eux-mêmes ou grâce à leur réseau de relations. Les taux d'emploi de chacun des réseaux évoluent de manière endogène au cours du temps. Cette évolution induit, à l'équilibre, une hétérogénéité des taux d'arrivée des offres d'emploi. Les salaires étant négociés, cette hétérogénéité produit une dispersion significative des salaires.

    We provide a matching model where identical workers are embedded inex-ante identical social networks. Job arrival rate is endogeneous and wages are bargained. We study the evolution of networks over time and characterize the equilibrium distribution of unemployment rates across networks. We emphasize that wage dispersion arises endogenously as the consequence of the dynamics of networks, firms' strategies and wage bargaining.
  • Des inégalités sociales aux inégalités scolaires - Choix éducatifs et Prospect Theory - Lionel Page p. 615
    L'explication des inégalités sociales dans l'éducation a souvent été justifiée par des différences d'aspiration entre individus d'origines sociales différentes. Pour expliquer de telles différences, Boudon [1973] a suggéré que les individus ont une perception relative de la réussite sociale : ils comparent leur réussite scolaire à celle de leurs parents. Nous montrons comment la Prospect Theory de Kahneman et Tversky donne un fondement théorique à cette thèse.

    The explanation of social inequalities in education has often been explained by dierences in aspiration levels between individuals from different social origins. Boudon [1973] has suggested that these aspirational differences between the rich and the poor are a result of differing perceptions of success, such that individuals compare their success at school to the success of their parents. This paper utilises Prospect Theory (Kahneman and Tversky [1979]) to provide a theoretical foundation to this thesis.
  • Une analyse économétrique des disparités d'accès à l'emploi et de rémunérations entre jeunes d'origine française et jeunes issus de l'immigration - Rachid Boumahdi et Jean-François Giret p. 625
    L'objectif de notre article est de proposer une analyse économétrique des disparités d'accès aux emplois et de rémunérations entre jeunes issus de l'immigration et jeunes d'origine française. À partir d'une cohorte de jeunes quittant l'enseignement secondaire en 1994, nos résultats montrent que les principales difficultés des jeunes issus de l'immigration sont liées à une probabilité plus faible d'accès à l'emploi. Ces difficultés s'expliquent principalement par une moindre dotation en capital humain. En revanche, les jeunes issus de l'immigration ont des salaires légèrement supérieurs aux jeunes d'origine française du fait principalement de caractéristiques inobservées liées à leur probabilité d'accès à l'emploi. Ce résultat peut s'expliquer par le fait que ces jeunes soient sur-sélectionnés lors de leur recrutement.

    This article examines employment disparities and wage differential between young people with foreign origin and young people with French origin. Using a cohort of school leavers of secondary education in 1994, our results reveal that the main difficulties of young people with foreign origin are linked to a lower employment probability. The less endowment in human capital plays a lager role in determining the employment probability. However, when they find a job, they earn slightly higher wages than young people with French origin. The wage gap decomposition suggests that this differential is due to effect of unobserved characteristics linked to their employment probability. This result may be explained by a positive selection when they find a job.
  • L'impact du chômage des parents sur le devenir scolaire des enfants - Michel Duée p. 637
    Bien qu'utiles pour comprendre l'échec scolaire, les études traitant de l'impact des conditions de vie des enfants sur leur réussite scolaire sont encore assez rares en France. Nous mobilisons ici l'enquête « Budget de famille 2000/2001 » pour mesurer l'impact causal du chômage des parents. Les enfants dont le père a connu le chômage obtiennent moins souvent un baccalauréat : l'écart de 20 points s'explique pour moitié par l'effet propre du chômage, et pour moitié par des effets de structure. Pour corriger les éventuels biais d'endogénéité, nous instrumentons le chômage par la catégorie socioprofessionnelle du grand-père et montrons que la corrélation entre précarité et difficultés scolaires correspond bien à une causalité.

    The impact of living conditions on the educational achievements of children in France has been under-studied by economists. In this paper, we use the French survey « Budget de Famille 2000/2001 » to show the causal impact of the unemployment of the parents. When the father has been unemployed for a long time the children see their chances of achieving « baccalauréat » reduced by 20-percentage point; half of this difference is explained by the specific effect of unemployment. To control for potential endogeneity, we instrument unemployment by the occupational status of the grandfather and show that the correlation between father's unemployment and the child's educational achievements corresponds to a causal relationship.
  • Analyse positive de la politique des zones d'éducation prioritaire - Arnaud Bilek p. 647
    La politique des zones d'éducation prioritaire (zep) est la principale intervention publique basée sur le principe de la discrimination positive en France. Afin d'éclairer la polémique sur l'origine des résultats mitigés de ce programme, nous proposons un modèle dans lequel le gouvernement central et les collectivités locales participent au financement de l'enseignement public. En fonction de l'efficacité relative des facteurs de production et des effets externes associés à l'accumulation du capital humain, il existe trois cas de figure. Dans un premier cas, l'intervention n'est ni équitable, ni efficace. Dans un second cas, elle permet de faire converger les niveaux de capital humain mais comporte un coût substantiel pour la collectivité. Dans un dernier cas, elle permet de dépasser le dilemme équité-efficacité qui caractérise généralement toute politique de redistribution.

    The zep program is the main educational policy based on the principle of affirmative action implemented in France. This paper aims at explaining why this policy has produced little results proposing a model in which national and local governments interact in providing public education. Several outcomes may arise depending on both the relative efficiency of the inputs and the production spill over effects associated with human capital accumulation. In a first case the zep policy displays poor results both in terms of efficiency and equity. In a second case, it leads to a more homogenous distribution of human capital though implying a significant social cost in terms of efficiency. However, in a last case, the program seems to be able to overcome the traditional trade-off that characterizes most of redistributive policies.

• Économie du secteur public et des institutions

  • Tarifications d'un bien soumis à la congestion - Khaïreddine Jebsi et Lionel Thomas p. 659
    Cet article étudie les tarifs optimaux d'un bien congestible lorsque les consommateurs possèdent une information privée tant sur l'évaluation du bien que sur leur coût unitaire d'attente. Il s'ensuit que des conflits apparaissent entre les contraintes de participation et d'incitation. Nous montrons ainsi que le prix usuel, pour lequel le coût unitaire d'attente est commun, est plus élevé que celui prévalant dans le cas où les usagers ont un coût unitaire d'attente parfaitement corrélé avec leur évaluation et plus faible que celui pratiqué quand les usagers ont un coût unitaire d'attente privé.

    This paper studies the optimal pricings of a congestible good when users are privately informed both on the valuation of the good and on their unit waiting costs. Hence, conflicts appear between incentives and individual rationality. We show that the textbook price is higher than that of the same good when users' unit waiting cost is perfectly correlated with their valuation for that good and lower in case the users have private unit waiting cost.
  • Position dominante sur un marché de permis différenciés - Sonia Schwartz p. 669
    Cet article analyse l'exercice d'une position dominante sur un marché de permis de pollution différenciés. Tout d'abord, il est montré comment la distorsion engendrée au niveau du marché manipulé se propage aux autres marchés. Ensuite, il s'avère que le prix du marché soumis à la position dominante peut être plus (moins) élevé que sa valeur concurrentielle, selon que l'entreprise exerce un comportement de monopsone (monopole). Les réductions de pollution choisies ne sont pas optimales, sauf dans le cas particulier où il existe autant de marchés que d'entreprises. Sinon, les pouvoirs publics peuvent restaurer l'optimum par le biais de la distribution initiale des permis.

    This paper discusses market power effects in ambient permit markets. A first conclusion is that the distortion observed at the manipulated market spreads to other markets. We find that the manipulated price could be lower (higher) than his competitive level according to the dominant firm acts as a monopolist (monopsonist). We show that the efficient outcome is always reached if there are as much firms as markets, irrespective of the initial endowment of permits. If there are more firms as markets, the efficient outcome is reached only if the dominant firm receipts the optimal initial allocation.
  • Les dépenses publiques évincent-elles les contributions volontaires aux associations ? - Lionel Prouteau et François-Charles Wolff p. 679
    Cet article cherche à savoir si les dépenses publiques évincent ou non les contributions volontaires que les individus font aux associations. La modélisation théorique retenue montre qu'il importe de prendre en compte à la fois les dons en temps et en argent. Les déterminants de ces deux types de contributions volontaires sont analysés à partir de l'enquête « Vie associative » réalisée en octobre 2002 par l'Insee. Outre l'importance de ces concours, les données mettent en évidence une certaine complémentarité entre les deux types de don, temps et argent. En utilisant les montants de dépenses publiques au niveau départemental, aucun effet de substitution significatif n'est trouvé entre les contributions volontaires et les dépenses publiques.

    In this paper, we wonder whether public expenditures crowd out or not voluntary contributions made by individuals to associations. According to the theoretical model, both financial and time transfers have to be taken into account. The determinants of these two types of voluntary contributions are analyzed using the survey “Vie associative” conducted in 1992 by Insee. Our empirical analysis shows that these transfers are important and that time and money transfers are complementary. When considering public expenditures measured at the departmental level, we find no significant crowding out effect of public expenditures on voluntary contributions.
  • Évolution de l'analyse northienne des institutions - La prise en compte des idéologies - Didier Chabaud, Claude Parthenay, Yannick Perez p. 691
    Notre article présente la dynamique de l'œuvre de North entre 1990 et 2005. Nous montrons en quoi son dernier ouvrage, qui prend en compte la rationalité limitée des agents et les idéologies, introduit la cognition dans l'analyse institutionnelle et ouvre un nouvel agenda de recherche visant à mieux cerner le comportement des agents et à penser la diversité des architectures institutionnelles.

    Our article presents the dynamics of the work of North between 1990 and 2005. We show that, taking into account bounded rationality and ideologies, his last work introduces cognition into the institutional analysis and opens a new research agenda aiming to better determining the behaviour of the agents and to think the diversity of institutional architectures.

• Croissance et fluctuations

  • Politiques de croissance en Europe - Un problème d'action collective - Jacques Le Cacheux p. 705
    Les fondements de la coordination des politiques économiques, notamment des politiques budgétaires et monétaire, dans l'Union européenne sont liés à l'existence d'interdépendances – externalités et éventuellement biens collectifs – entre États membres. Parce que l'objectif était principalement de contenir les externalités négatives, les institutions mises en place dans l'union monétaire sont essentiellement constituées de règles, telles que le Pacte de stabilité et de croissance (psc). Il est pourtant probable que les externalités positives et les biens collectifs sont également présents dans une union monétaire, et que les règles budgétaires choisies nuisent au choix des politiques qui les favoriseraient. En revanche, la logique de l'action collective suggère que, dans une union monétaire constituée d'un nombre important d'États relativement hétérogènes et de différentes tailles, les stratégies non coopératives et les comportements opportunistes l'emportent au détriment de la coordination et politiques coopératives. Et les réformes institutionnelles introduites dans le traité constitutionnel européen, loin d'y porter remède, renforce le règne des règles et les possibilités de blocage des petits États.

    The rationale for coordinating economic policies, and notably fiscal and monetary policies, in the European Union (eu) rests on the existence of interdependencies – spillovers and possibly collective goods – amongst member states. Insofar as the main objective of the initial institutional setting of monetary union was to contain negative spillovers, institutions mostly consist of rules, such as the Stability and Growth Pact (sgp). It is however likely that positive spillovers and publics goods also arise as a consequence of monetary unification, and that existing fiscal rules do hamper the policies that would strengthen them. Conversely, the logic of collective action suggests that, in a monetary union made of many countries that differ in a number of respects including size, non-cooperative strategies and free-riding will tend to dominate and prevent coordination and cooperative policies, even in areas where countries share common goals. The institutional reforms contained in the new constitutional treaty do not appear to remedy these shortcomings, but instead to reinforce the empire of the rule and strengthen the opportunities for small states to stall the decision-making process.
  • Sur le caractère inadéquat du « résidu de Solow » et la sous-estimation des progrès de productivité - Gilbert Abraham-Frois p. 715
    Le « résidu de Solow » [1957] est une mesure largement utilisée des progrès de productivité. Cette contribution propose une vision critique de la méthode standard, met en évidence cinq raisons à la sous-évaluation des gains de productivité par les estimations traditionnelles et fait quelques propositions d'amélioration des procédures habituelles.

    Solow's « residual » [1957] is generally used as a measure of productivity growth. This paper suggests a critical view of the standard method, indicates five reasons for under-evaluation of productivity gains and makes some proposals of improvement.
  • Multiplicité d'équilibres, dynamique transitionnelle et bien-être dans le modèle de croissance AK - Édouard Challe p. 725
    Cet article analyse la dynamique et les propriétés de bien-être d'un modèle de croissance endogène ak avec externalités intersectorielles de capital. Lorsque les externalités sont suffisamment prononcées, le modèle admet une infinité de trajectoires d'équilibre convergeant vers le sentier de croissance équilibrée. La résolution du modèle en temps continu permet de caractériser de manière analytique la dynamique transitionnelle engendrée par les différentes trajectoires de croissance, et de comparer les niveaux de bien-être associés à chacune.

    This paper analyses the dynamics and welfare properties of a simple ak endogenous growth model with intersectoral capital externalities. When externalities are sufficiently large, the model generates multiple growth trajectories all converging towards the (unique) balanced growth path. Solving the model in continuous time allows for the analytical characterisation of the transitional dynamics associated with such trajectories, as well as for their ranking in terms of welfare.
  • Impact des barrières aux échanges sur la croissance économique - Le cas de la Chine - Sandra Poncet et Shang Jin Wei p. 735
    Cet article évalue l'impact des entraves au commerce sur la croissance économique à partir de données sur les provinces chinoises. L'approche se décompose en deux étapes. Tout d'abord, nous mesurons les entraves aux échanges régionaux grâce à la méthode développée par Parsley et Wei [2001] qui est basée sur les prix. Les coûts de transport induits par le passage des frontières provinciales sont considérés élevés quand la dispersion des prix entre des marchés est plus grande quand les marchés sont localisés dans des provinces différentes que lorsqu'ils sont situés dans une même province après contrôle de leurs spécificités et de la distance qui les sépare. Ensuite, nous introduisons cette mesure des barrières aux échanges dans une équation de croissance inter-provinciale, estimée par la méthode des gmm. Les résultats soulignent l'impact négatif des barrières commerciales sur la croissance économique.

    This paper evaluates the impact of trade barriers on economic growth using data on Chinese provinces. It follows a two step procedure. First, it measures regional trade barriers using a price-based methodology developed by Parsley and Wei [2001]. Second, it then embeds this measure of trade barriers into a cross-province economic growth framework, estimated with the gmm method. The evidence suggests that higher regional trade barriers are systematically associated with lower economic growth.
  • Le rôle des chocs technologiques mondiaux dans les fluctuations agrégées - Martial Dupaigne et Patrick Fève p. 745
    Cet article étudie dans un contexte multinational la méthodologie empirique proposée par Galí [1999] pour évaluer les effets des chocs technologiques. Dans une économie constituée de plusieurs pays, nous montrons que l'erreur de spécification commise peut être suffisamment importante pour inverser le signe de la réponse des heures travaillées. Ainsi, un chercheur armé de cette méthodologie pourrait conclure que l'emploi baisse à la suite d'une amélioration technologique, alors que l'emploi augmente dans l'économie à l'origine des données.

    This paper questions Galí [1999]'s empirical methodology that aims to evaluate the effects of technology shocks. We show that specification error can be large enough to reverse the sign of hours worked' response. An applied researcher using this methodology might mistakingly conclude that employment decreases after a positive technology shock.
  • Politique budgétaire et dynamique économique en France - L'approche var structurel - Olivier Biau et Élie Girard p. 755
    Afin d'évaluer l'efficacité de la politique budgétaire en France, on s'inspire de l'approche var structurel de Blanchard et Perotti [2002]. Conformément aux modèles keynésiens, cet article atteste l'efficacité macroéconomique à court terme d'une hausse structurelle de la dépense publique en France (multiplicateur proche de 1,4) qui, au-delà de son impact mécanique sur la demande globale, stimule la consommation et l'investissement privés. De même, l'effet estimé sur l'activité d'une hausse structurelle des recettes publiques est négatif, en raison essentiellement de la contraction de la consommation privée ; cependant, cette réponse est faible (multiplicateur proche de – 0,1 seulement) et n'est significative qu'à très court terme, même si ce résultat varie selon le type de recettes considéré.

    In order to estimate the effectiveness of fiscal policy in France, we estimate a structural var inspired by Blanchard and Perotti [2002]. In accordance with most large macroeconometric models, the paper testifies to the macroeconomic effectiveness of a structural increase in public spending in the short run (multiplier close to 1.4) which, beyond its mechanical impact on aggregate demand, stimulates private consumption and investment. In the same way, the estimated effect of a structural increase in taxes on output is negative, mainly because of a decrease in private consumption; however, this response is small (multiplier close to – 0.1 only) and significant only in the very short run, even if this result depends on the specific tax under consideration.

• Monnaie et finance

  • Intermédiation, diversification et dissimulation d'information - Régis Breton p. 765
    Cet article présente un modèle d'intermédiation financière dans lequel la rente informationnelle est l'aiguillon à la production d'information. L'environnement est un marché du crédit dans lequel les prêteurs doivent s'assurer de l'appropriabilité de l'information produite lors de l'évaluation initiale des emprunteurs. Une structure d'intermédiaire diversifié est un mécanisme de dissimulation permettant aux investisseurs d'extraire la rente informationnelle future et de compenser le coût d'évaluation.

    This paper analyses a stylised (two period) credit market where investors care about the appropriability of the information they produce when they engage in costly ex ante evaluation of borrowers quality. Diversified intermediation naturally arises as a dissimulation mechanism allowing investors to extract informational rent in the second period, thereby mitigating the underlying appropriability problem.
  • Désindustrialisation et crise financière dans une économie émergente - Yannick Kalantzis p. 777
    Nous construisons un modèle permettant d'étudier l'effet de l'ouverture financière sur une petite économie à deux secteurs. Les entrées de capitaux provoquent une appréciation du change réel à court terme et un déplacement de la composition de la production vers les biens non échangeables à long terme. Nous montrons à quelles conditions cette désindustrialisation peut rendre l'économie financièrement fragile en créant les conditions de possibilité de crises financières autoréalisatrices.

    We study the effect of capital account liberalization using the model of a small open economy with two sectors. Capital inflows lead to a real appreciation in the short run and to a displacement of production toward non-tradable goods in the long run. We show to what condition this deindustrialization can lead to financial fragility by making self-fulfilling financial crises possible.
  • De l'assouplissement des règles monétaires - Anne-Laure Baldi-Delatte p. 787
    Contre toute attente, l'abandon du Currency Board argentin n'a entraîné qu'un bref épisode d'inflation. Cet article se propose d'analyser cette transition réussie à la lumière des changements structurels impliqués par l'assouplissement du régime monétaire. Des estimations dans un cadre de coïntégration multivariée révèlent que le nouveau régime a entraîné une rupture de modèle sur le marché de la monnaie mais pas sur le marché du travail. L'interprétation est la suivante : la rigueur monétaire et fiscale du nouveau régime a renversé les anticipations négatives tandis que la flexibilité du marché du travail, héritée du Currency Board, a éradiqué toute dynamique inertielle liée à l'indexation des salaires.

    Contrary to all expectations, the Argentinian Currency Board was dropped without causing an hyperinflation comeback. This article analyzes the structural breaks caused by the new monetary regime. Estimates within a multivariate cointegrated framework show that the new regime caused a shift in the money market and did not in the labor market. The monetary and fiscal severity of the new regime reversed expectations while the labor market flexibility inherited from the Currency Board-made the wage-price correlation disappear.

• Économétrie

  • Un test simple de l'hypothèse de non-causalité dans un modèle de panel hétérogène - Christophe Hurlin p. 799
    Cet article propose un test simple de l'hypothèse de non-causalité au sens de Granger [1969] dans un modèle de panel hétérogène avec coefficients fixes. Nous proposons une statistique de test fondée sur la moyenne des statistiques de Wald associées aux tests individuels de non-causalité. Cette statistique converge séquentiellement vers une distribution normale. Pour une taille T fixée, une seconde statistique standardisée utilisant une approximation des moments des statistiques de Wald individuelles est proposée. Des simulations montrent que ces deux statistiques possèdent de bonnes propriétés sur des échantillons de faible dimension temporelle.

    This paper proposes a simple test of Granger [1969] non causality hypothesis in heterogeneous panel data models with fixed coefficients. It proposes a statistic of test based on averaging standard individual Wald statistics of Granger non causality tests. First, this statistic is shown to converge sequentially to a standard normal distribution. Second, for a fixed T sample the semi-asymptotic distribution of the average statistic is characterized and a standardized statistic based on general approximations of the moments of individual Wald statistics is proposed. Monte Carlo experiments show that both statistics provide good small sample properties.
  • Du renouvellement à l'extension des capacités - Une analyse de la décision d'investissement par destination économique - Antoine Naboulet et Sébastien Raspiller p. 811
    Il est courant de décomposer l'investissement matériel des entreprises selon différentes finalités ou destinations économiques : renouvellement, extension des capacités de production, modernisation et rationalisation. Cette typologie apparaît généralement difficile à utiliser dans l'étude empirique de l'investissement. Nous montrons cependant que ces différentes finalités permettent d'enrichir l'analyse des déterminants traditionnels de la décision d'investir. Nous exploitons pour cela des données originales issues de l'enquête de conjoncture de l'insee sur l'investissement dans l'industrie, sur la période 1991-2001, qui permettent d'appréhender les décisions individuelles des entreprises. Nous mettons ainsi en évidence que les déterminants ont des effets asymétriques selon la destination stratégique principale associée à chaque dépense d'investissement envisagée.

    Replacement, modernization or capacity expansion are frequently used as concepts allowing to characterize alternatives parts of the firms' investment spending. But such a typology seems to be poorly tractable for an empirical analysis of investment behaviour. This paper aims at showing that some determinants of investment spending can be more richly understood by differentiating firms' expenditure by motives. We use original data extracted from the insee's business survey on investment in the industry over the nineties, which allows us to focus on the firms' investment decision. The different determinants are then shown to have asymmetric impacts, depending on the strategic motives characterizing the investment spending.